Mariano Rajoy quiere apoyo por parte del BCE. Quiere que el Banco Central Europeo compre deuda p�blica espa�ola. No compra deuda p�blica. Pero s� puede, y sabe, dise�ar la pol�tica monetaria para que los bancos comerciales compren deuda p�blica espa�ola (e italiana) con el dinero que �ste les presta. �Lo conseguir� Rajoy?

Todo lo que se tem�a que acaso podr�a llegar a ocurrir, remotamente, a Grecia, ha acabado por cumplirse. Primero el rescate. M�s tarde la “restructuraci�n”. Luego la quita. Lo pr�ximo es la salida del euro. Cada vez, est� m�s cerca.

El club de los pa�ses desarrollados tiene importantes y penosas noticias para Espa�a. No es el �nico. Otro club, el de la gran banca internacional, dice que nuestros bancos necesitan un rescate del exterior. La OCDE opta por el cierre.

El G8, las potencias m�s ricas del mundo y Rusia, se ha reunido estos d�as en Washington con la crisis europea como la gran protagonista. La contradicci�n ha pesado en el argumento principal: apostar por la austeridad, pero gastando m�s dinero. Por Jos� Carlos Rodr�guez

El �xito de la salida a bolsa de Facebook, con una subida del 13 por ciento en su estreno, es otro paso hacia la transformaci�n de nuestra econom�a, como tambi�n lo fue el debut de Google. Es uno de esos acontecimientos que marcan �poca. Por Jos� Carlos Rodr�gez

�Necesitamos m�s Keynesianismo? �Necesitamos una pol�tica de verdadera austeridad? �O lo que necesitamos es el apoyo del BCE mientras se realizan los ajustes? Hay propuestas para todos los gustos. Por Jos� Carlos Rodr�guez

En los a�os 70’ se jugaba con la idea de que el capitalismo hab�a alcanzado su c�nit, y que ten�amos que plantearnos c�mo ser�a una necesaria econom�a de crecimiento cero. Crecimiento cero es lo que tenemos en la zona euro. Aunque sin implicaciones de tan largo alcance.

El gobierno ha aprobado la cuarta reforma financiera de los �ltimos tiempos. Lo cual cumple una de esas leyes inexorables de la pol�tica. Y es que una cosa es lo que se dice que lograr� una medida pol�tica y otra muy distinta es lo que consigue.

�Cu�l es el futuro de Bankia? Todos los analistas se apresuran a encontrar una respuesta para esa pregunta. No es nada f�cil, porque no conocemos del todo cu�l es la situaci�n real de Bankia. Pero todo suena a que habr� un banco malo, una opci�n que podr�a combinarse con lo que podemos llamar la soluci�n del pescadero.

Hay algo que hemos aprendido en estos meses de gobierno de Mariano Rajoy y es que todo lo que dice se acaba cumpliendo, menos una parte en la que ocurre todo lo contrario. Es decir, que su palabra tiene el mismo valor que la Bolsa: barato, cambiante e incierto.

El Programa de Estabilidad, que puede consultarse en la p�gina web del Ministerio de Econom�a, plantea un panorama hasta 2015 en el que el volumen de ingresos p�blicos sobre el PIB var�a poco, pero recorta el peso del gasto en seis puntos del PIB.

La pol�tica econ�mica de Espa�a se ha convertido, para el gobierno alem�n, en una prioridad s�lo un escal�n por debajo de su propia pol�tica econ�mica. Y puede que incluso a la par. Pero ahora, por vez primera en muchos a�os, se produce sinton�a entre ambos pa�ses.

Los objetivos de d�ficit para 2013, del 3,0 por ciento, no se lograr�n hasta dentro de seis a�os, seg�n las �ltimas proyecciones por parte del Fondo Monetario Internacional. La secretaria de Estado de Presupuestos y Gastos ha se�alado que “el FMI no siempre acierta”.

El juego de la pol�tica pasa, en gran parte, por ponerle nombre a las cosas. El semanario The Economist entra en la cuesti�n nominalista y no tiene miedo en llamar a lo que ocurre en Europa, “depresi�n”.

El �ltimo golpe a la econom�a espa�ola ha venido de la mano de los �ltimos datos de la Encuesta de Poblaci�n Activa (EPA), seg�n la que superamos los 5,6 millones de parados, los 1,7 millones de hogares con todos sus miembros en paro y m�s de un 50 por ciento de los j�venes sin empleo.

Una vez cada cinco a�os el Fondo Monetario Internacional revisa la solidez del sistema financiero espa�ol. La �ltima vez que lo hizo, en 2006, el presidente Zapatero dec�a que el nuestro era el mejor del mundo. El �ltimo informe llega en un momento de grave crisis financiera.

La ONU fij� ocho objetivos del milenio. El primero de ellos tiene que ver con la pobreza, y los datos del Banco Mundial demuestran que se han logrado. �Por qu� no se le ha dado el bombo medi�tico que merecer�a una noticia as�?

Las familias espa�olas siguen mermando su riqueza financiera neta. Seg�n los �ltimos datos aportados por el Banco de Espa�a, los activos financieros de las familias cayeron en 2011 un 4,2 por ciento, hasta los 786.359 millones de euros.

El FMI ha publicado su informe sobre estabilidad financiera global. Dentro del mismo le ha dedicado un cap�tulo a la sostenibilidad de los sistemas de pensiones. El FMI habla del “riesgo de ser m�s longevos”. �Qu� sistema es ese que ve como un riesgo el que vivamos m�s?

Portugal est� cumpliendo con holgura con el programa de ajuste fiscal impuesto por la Comisi�n Europea y por el FMI como condici�n al rescate de su deuda. Y los mercados est�n respondiendo positivamente. Pero la situaci�n sigue siendo muy dif�cil.

La presentaci�n de los presupuestos no ha convencido a todos de que Espa�a va, suficientemente, por el buen camino. De hecho, no ha convencido a nadie. Montoro, el gran responsable de las cuentas del reino, ha fracasado. Ahora llega la hora de Luis de Guindos.

Desde fuera de Espa�a se escruta con detenimiento la pol�tica del nuevo Gobierno. El banco Natixis hace un detallado y cuidadoso an�lisis y muestra sus dudas. CreditWritedowns, m�s dado a titulares potentes, muestra su total desconfianza.

El Gobierno ha hecho bastante bien su principal reforma, que es la laboral. Y la financiera, de gran trascendencia, merece m�s halagos que cr�ticas. Pero con los presupuestos no parece haber convencido a nadie. Y no est� claro que tenga margen de error.

Hay hechos sorprendentes en los nuevos presupuestos generales del Estado, otros previsibles, y a�n otros que son dif�ciles de creer. Uno de los m�s sorprendentes y descorazonadores es que volvemos a los a�os 90', cuando el pago de la deuda se llevaba gran parte de los gastos del reino. Por Jos� Carlos Rodr�guez

El d�ficit acab�, el a�o pasado en el 8,51 por ciento del PIB. Este a�o cerrar�, seg�n el gobierno, en el 5,3 por ciento. Acumulados estos d�ficit a la deuda (pues se financian con ella), y con un PIB cuesta abajo, el ratio entre la deuda y el PIB rozar� el 80 por ciento ya este a�o. Lo dice Luis de Guindos.

Fedea ha elaborado un informe sobre los cien primeros d�as del gobierno de Mariano Rajoy. Luis Garicano, portavoz de la asociaci�n, no se ha atrevido a suspenderlo. Pero tampoco se ha atrevido a darle algo m�s que un aprobado. Por Jos� Carlos Rodr�guez

Europa ha seguido una estrategia de austeridad. Es un juicio bastante compartido que la austeridad no funciona, pero por un lado el hecho de que est� extendido no lo convierte en can�nico. Y por otro, cuando uno piensa en la alternativa al control del gasto p�blico, la alternativa es aterradora. �No hay, entonces, alternativa? Un reciente art�culo publicado por el Cato Institute muestra que s� lo hay.

Se ha derramado mucha tinta por la sucesi�n al frente del Fondo Monetario Internacional, y eso en plena era de Internet. Claro que las aficiones privadas del anterior le echar�an sal a cualquier noticia. Ahora se ha anunciado el nombre del nuevo presidente del Banco Mundial. El asunto no es poco importante.

Ning�n pa�s vive la misma situaci�n que su vecino. Pero eso no nos impide mirarnos en ellos en busca de gu�a. Gran Breta�a intenta evitar la reca�da en la recesi�n, mientras intenta cerrar el agujero fiscal que tiene, sin desmantelar por eso el, as� llamado, Estado de Bienestar. �C�mo lo hacen al otro lado del Canal de la Mancha?

Si el discurso de Christine Lagarde ha pasado de un catastrofismo propio de un guionista de Hollywood a un optimismo moderado, Wolfgang M�nchau sigue aferrado en las ideas m�s desesperanzadoras. Sobre todo si tenemos en cuenta la calidad de su an�lisis.

Una de las caracter�sticas de la econom�a occidental (en ese Occidente que incluye al Oriente desarrollado) es el desarrollo man�aco-depresivo debido a los ciclos econ�micos. Sin entrar en cuestiones personales, el discurso de Christine Lagarde, directora gerente del FMI, parece tambi�n man�aco depresivo.

El Grupo de Trabajo de la Uni�n Europea en Grecia ha publicado el segundo informe semestral sobre la evoluci�n de las reformas en aquel pa�s. Aunque no ha querido dejar de reconocer los avances de los �ltimos meses, el director del Grupo de Trabajo, el alem�n Horst Reichenbach, se�ala que es mucho lo que todav�a queda por hacer.

La Comisi�n Europea ha desarrollado un programa para acercar a los medios de comunicaci�n europeos a la realidad de Grecia, en un momento clave de su historia y de la nuestra como continente. Ha habido ya dos rondas de visitas de periodistas, y en la tercera ha acudido un grupo de franceses, espa�oles, portugueses y malteses.

Un esfuerzo “que nosotros no hacemos”, a�ade Juan Roig, presidente de Mercadona, para que no quede resquicio a la duda. El empresario de la primera compa��a de distribuci�n de Espa�a, adem�s de ofrecer unos resultados espectaculares, ha compartido algunas ideas muy interesantes.

El principal indicador de la evoluci�n del sector privado, que se recuper� en enero hasta un terreno que indica expansi�n, ha vuelto en febrero a mostrar que la actividad volver� a contraerse muy prontamente. El peor de todos los pa�ses europeos, Espa�a.

El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, dijo que no subir�a los impuestos. Y los ha subido. Pero tambi�n dijo que dir�a la verdad sobre la situaci�n econ�mica. Y este viernes ha cumplido. El resultado es un panorama desolador, pero realista.

La econom�a espa�ola contin�a, en los primeros d�as de 2012, en la recesi�n. Nos lo advierte el Banco de Espa�a en su �ltimo Bolet�n Econ�mico. Y el paro va a aumentar a causa de la reforma laboral. Pero s�lo a corto plazo.

Estados Unidos ofrece se�ales contradictorias sobre su recuperaci�n. Los m�s optimistas se fijan en el empleo. Los m�s pesimistas, como el ECRI, en varios indicadores que le mantienen en su previsi�n de que el pa�s volver� m�s pronto que tarde a la recesi�n.

El ministro de Hacienda, Crist�bal Montoro, ha desvelado la cifra de d�ficit del pasado a�o: Un 8,51 por ciento que, en 2012, deber� quedarse en el 4,4 por ciento del PIB. �Es posible reducir el d�ficit en un a�o en 4,1 puntos del PIB?

La lucha contra el desempleo tiene varios frentes. El de la reforma laboral es muy importante, especialmente para la recuperaci�n. La reforma financiera, el ajuste en el gasto p�bico… todo ello es importante. Pero tambi�n lo es reducir la morosidad de las administraciones p�blicas.

El economista peruano Hernando de Soto incidi� en el coste de las trabas administrativas, especialmente para los pobres.

TED, una organizaci�n dedicada a organizar conferencias de primer nivel, es una instituci�n maravillosa. Una demostraci�n de la capacidad que tiene el libre mercado para generar y difundir conocimiento.

Los ajustes es lo que tienen. Aunque visto desde comienzos de 2012 parecen no tener fin, lo cierto es que cumplen una funci�n y cuando la alcanzan ya no contin�an. Cr�dito y Cauci�n se�ala el fin del declive de la construcci�n en 2013. Aunque eso no quiere decir que haya concluido el ajuste.

Ya conocemos cu�les son las medidas de la reforma laboral del Gobierno, la m�s importante de esta legislatura, a no ser que se decida a hacer algo serio con la educaci�n en Espa�a. Pero �c�mo la ven los analistas ya con un poco de reposo?

�Es la reforma presentada este viernes por el Gobierno de Mariano Rajoy la f�rmula id�nea para reactivar el mercado laboral? Teniendo en cuenta que est� orientada m�s a eliminar el despido como primera opci�n que a crear empleo, y aunque no caben un s� o un no sin valoraciones, quiz� est� m�s cerca de esto �ltimo.

Manuel Balmaseda, ingeniero, abogado, economista, ha realizado un valioso esfuerzo de s�ntesis para exponer el origen de los problemas econ�micos de Espa�a y del euro, para concluir que el futuro de la primera est� en el abandono de la moneda com�n. Sus argumentos no son tan concluyentes como parecen. Por Jos� Carlos Rodr�guez

Las similitudes entre las econom�as griega y portuguesa hacen temer a los expertos una posible ca�da del pa�s vecino como ya pasara con Grecia. "Portugal comparte m�s problemas con Grecia que con Irlanda y Espa�a", dice un art�culo del Financial Times. �Es Portugal la nueva Grecia? Por Jos� Carlos Rodr�guez

El secretario de Estado para la Uni�n Europea del Reino Unido, David Lidington, ha participado en la ma�ana de este mi�rcoles en un desayuno informativo en el que ha explicado cu�l es la visi�n que tiene su pa�s del futuro de la UE.

La Uni�n Europea seguir� un camino cuyos mojones ha colocado previamente Alemania. Es un camino de ortodoxia fiscal. Y lo har� por medio de un nuevo Tratado. Son 25 de los 27 pa�ses de la Uni�n Europea, todos menos la Rep�blica Checa y el Reino Unido, los que se suman, o asumen, las imposiciones germanas.

Para hablar de la situaci�n de paro en Espa�a se ha utilizado en varias ocasiones la expresi�n, un poco manida, de “generaci�n perdida”. El Observatorio de la familia ha precisado un poco m�s este concepto.

El Tesoro espa�ol coloca sin problema, en gran cantidad y a bajos tipos de inter�s. Vivimos un momento de calma. Pero seg�n IHS Global Insight nos esperan meses de tormenta, y tenemos que estar preparados.

El Fondo Monetario Internacional ha publicado su edici�n de enero de 2012 del informe Perspectivas Econ�micas Mundiales. Ya conoc�amos, por la agencia italiana Ansa, que Espa�a decrecer� un 1,7 por ciento este a�o y tres d�cimas el siguiente. Hoy, con todo el informe en la mano, sabemos que el gobierno jam�s cumplir� con el objetivo de d�ficit de la UE. Por Jos� Carlos Rodr�guez

El Banco de Espa�a ha publicado el Bolet�n Econ�mico de enero, que incluye una previsi�n econ�mica para 2012 que resulta especialmente penosa. El PIB podr�a caer punto y medio del PIB y la tasa de paro volver�a a los niveles de Felipe Gonz�lez, con un 23,4 por ciento. Y perderemos empleo. Por Jos� Carlos Rodr�guez

Mariano Rajoy apoya los planes de Nicolas Sarkozy de implantar una tasa sobre las transacciones financieras en Europa. Una nueva renuncia ideol�gica de Rajoy, en el momento menos adecuado: La tasa de paro era ya en noviembre del 22,9 por ciento.

Exceltur ha informado de que la actividad tur�stica ha crecido un 2,6 por ciento. Eso es casi cuatro veces lo que, presumiblemente, ha crecido en conjunto nuestra econom�a, siete d�cimas. El anuncio llega horas despu�s de producirse la muerte de Manuel Fraga, creador de la pol�tica tur�stica en Espa�a. Por JCR

Seg�n el presidente ejecutivo del banco J.P. Morgan, Jamie Dimson, no es que Europa est� en peligro, sino que Europa es el peligro. A juicio de Dimson, la situaci�n de Europa ha ca�do desde un 90 por ciento de posibilidades de recuperaci�n hasta el 60 por ciento, y reclama una "soluci�n con urgencia".

Hab�a expectaci�n sobre la posibilidad de que el Gobierno aprobase este viernes la reforma laboral. Pero Rajoy dio de plazo el 15 de enero, por lo que esperar� a este lunes. Fedea ha hecho una propuesta para una reforma justa y eficaz.

Seg�n el �ndice de Libertad Econ�mica, publicado anualmente por la HeritageFoundation y el Wall Street Journal, Espa�a ha ca�do hacia los puestos de "moderadamente libres". Por Jos� Carlos Rodr�guez.

Patronal y sindicatos han llegado hasta donde han podido en la negociaci�n en el contexto de la pr�xima reforma laboral que deber� hacer el Gobierno. Los llamados agentes sociales no han alcanzado un acuerdo sobre lo m�s importante, que quedar� ahora en manos de Mariano Rajoy. Por Jos� Carlos Rodr�guez

Este martes se han conocido los perfiles del futuro (presente ya) aumento de la pobreza en Espa�a. El paro es, con diferencia, el principal de ellos. Nos lo ha avisado la Comisi�n Europea.

Los �ltimos datos de paro en los Estados Unidos son realmente esperanzadores. En el mes de diciembre el n�mero de n�minas aument� en 200.000. Y la tasa de paro ha ca�do hasta el 8,5 por ciento.

El d�ficit es uno de los m�s graves problemas que afronta el Gobierno de Rajoy. Es grave porque, de llegar a desbocarse, puede llevar al pa�s a una situaci�n pol�ticamente insoportable para �l. Por eso ha decidido controlar las cuentas de las Comunidades Aut�nomas.

Todav�a no sabemos qu� va a ser de 2012, pero lo que s� sabemos es que 2011 cerr� con un aumento del n�mero de parados de 322.286 personas, por los 176.470 parados m�s de 2010. Casi el doble.

Las peores previsiones para el a�o que viene, que apuntan a una recesi�n todo el a�o, e incluso a una ca�da de la actividad del 2,1 por ciento, probablemente no se cumplan. En cualquier caso, acabamos de estrenar un a�o muy duro, acaso el m�s duro de toda la crisis, y hay que reaccionar con prudencia. Ahorrando.

Con un tono grave, el m�s adecuado para la situaci�n, Soraya S�enz de Santamar�a dec�a, antes de anunciar las medidas de ajuste aprobadas en consejo de Ministros el pasado viernes, que esto era s�lo “el inicio del inicio”. Ag�rrense, que lo peor est� por venir. Por Jos� Carlos Rodr�guez.

La entidad reguladora ya avis� el 14 de diciembre, cuando dijo que la econom�a espa�ola se contaer�a en el �ltimo trimestre del a�o. Ahora cuenta con m�s datos, y �stos le confirman su an�lisis. La demanda interna se viene abajo, pero para competir se necesitan reformas. Reformas “de calado”.

El temor a que Espa�a vuelva a la recesi�n, que comenz� este verano, se convirti� en un secreto a voces en octubre y es ya un lugar com�n. Luis de Guindos le ha dado casi un sello oficial.

Finalmente, el responsable de hacer las reformas necesarias para la econom�a espa�ola es Luis de Guindos. �Qu� piensa el ex secretario de Estado de Econom�a con Jos� Mar�a Aznar sobre lo que hay que hacer?

Mariano Rajoy ha expuesto los principios de su programa econ�mico. Y ha mostrado una determinaci�n y una seriedad a la que no estamos acostumbrados. Ha hablado con quien ten�a que hablar, el �ltimo es Obama, y parece que se le est� tomando en serio.

No tenemos el plan econ�mico completo que ofrecer� Mariano Rajoy. Pero este lunes, en sede parlamentaria, ha explicado varias cosas y ha estructurado cu�l ser� su respuesta a la crisis. �Est� bien encaminada? �Ser� suficiente? Por Jos� Carlos Rodr�guez

El Banco de Espa�a ha publicado los �ltimos datos sobre la deuda de las Administraciones P�blicas. Volvemos a los niveles de endeudamiento de 1998, cuando super�bamos el 66 por ciento del PIB.

La UE se centra en reducir el d�ficit p�blico y el endeudamiento. Pero un informe del Banco Central Europeo indica que lo principal es centrarse en reducir el gasto p�blico. S�lo as� se lograr�n los objetivos planteados y se favorecer� el crecimiento.

La patronal propone que se acabe con los privilegios de los funcionarios y empleados p�blicos de carrera. Y que al igual que se les contrata cuando hay necesidad de ellos, se les pueda despedir. Como ocurre en la empresa privada.

Vamos para atr�s. No ya en renta per c�pita, sino tambi�n en comparaci�n con nuestros socios europeos, y eso que todo el continente es como un barco lleno de agujeros y a punto de sucumbir en el oc�ano. La renta per c�pita de los espa�oles, en paridad del poder de compra, ha ca�do cuatro puntos durante la crisis.

El d�a 23, el primer consejo de ministros, veremos las primeras medidas. El 30 conoceremos el grueso de las reformas. Pero no ser� hasta enero cuando conozcamos el v�rtice sobre el que gira todo el proyecto reformista de Mariano Rajoy: la liberalizaci�n del mercado de trabajo.

Europa ha elegido claramente un camino, el de la austeridad, para salir del atrolladero en el que est�. Sobre el continente y sus dirigentes llueven cr�ticas de todo tipo. La m�s com�n es la que, por ejemplo, lanza Rubalcaba desde nuestro pa�s: �Qu� pasa con el crecimiento?

Hay un principio de acuerdo de 26 pa�ses para la resoluci�n del problema fiscal de la UE. Del problema actual y de los que puedan venir en el futuro. Est� basado en una idea que no parece descabellada: No se puede gastar m�s de lo que se ingresa permanentemente. Pero el acuerdo tambi�n tiene sus riesgos.

Ya sab�amos que las embajadas y las grandes empresas est�n preparadas para una eventual ruptura del euro. Ahora son varios bancos centrales los que hacen planes para un mundo sin la moneda europea tal como la conocemos. Por J.C.R

Merkel y Sarkozy se reunieron este lunes para poner en com�n una propuesta para la cumbre europea de este viernes. Las bolsas suben. Las primas de riesgo caen a plomo. Gran �xito de los pol�ticos europeos. Pero llega S&P y echa agua sobre todos: amenaza con rebajar la calificaci�n a 15 pa�ses. Espa�a incluida.

Los medios repican el titular de que en los �ltimos 30 a�os los ricos se han hecho m�s ricos y los pobres m�s pobres. No hay t�pico que se le resista a seg�n qu� periodistas, incluso teniendo los datos en la mano. Los de la OCDE no dicen eso.

El 9 de diciembre tiene lugar una cumbre europea que podr�a ser la m�s decisiva de su historia. Europa ha dado muchos pasos adelante, muy pocos atr�s, y ninguno de importancia. Lo que est� en juego estos d�as es nada menos que la ruptura del euro.

Recibi� una Espa�a que ten�a 2.232.560 parados y despide a un pa�s con 4.420.460 personas desempleadas, 2.187.902 m�s. No ha sido �l el culpable de la crisis, aunque tampoco es completamente inocente. De lo que s� es culpable es de haber permitido un aumento as� del desempleo.

El sindicato Uni�n Sindical Obrera ha presentado este martes un estudio que no deber�a caer en saco roto. Demuestra no s�lo un buen conocimiento de la administraci�n espa�ola, y una buena teor�a pol�tica. El resultado son una serie de propuestas para reformar la Administraci�n con criterios de justicia, racionalidad y austeridad.

El PP ya tiene los primeros informes sobre la situaci�n de las cuentas p�blicas, y lo que recogen no es nada alentador: la Seguridad Social no tendr� las cuatro d�cimas de super�vit que preve�a el Gobierno de Zapatero, sino que entra en d�ficit, con una d�cima del PIB, contando tambi�n con el antiguo INEM y con Fogasa.

El fin del euro es ya una posibilidad que est� a mano. Todos hablan de ella como de cualquier otra eventualidad asumible. Gran Breta�a ha enviado un mensaje a sus embajadas para que se preparen para atender a sus ciudadanos en caso de que haya disturbios en las calles por el posible colapso del euro. Prestan especial atenci�n a Roma y Madrid.

Ha corrido el rumor de que Mariano Rajoy solicitar� ayuda internacional. El Partido Popular se ha apresurado a desmentirlo en una nota. Bien, la intenci�n de Mariano Rajoy est� clara. Pero �podr� resistirse?

Dec�a este mi�rcoles TheEconomist, a la hora de apreciar la situaci�n econ�mica y financiera de Europa, que lo peor no era ni las maltrechas cuentas p�blicas ni la situaci�n financiera de los bancos, con ser estas dos muy graves. Lo peor, dec�a el semanario desde su blog Link Exchange, son las malas perspectivas de crecimiento en el medio plazo. Si eso es lo que m�s le preocupa, este jueves hay un elemento m�s para arquear las cejas: el instituto de la gran banca mundial, el Institute of International Finance, da por hecho que la eurozona est� ya, a esta hora, en recesi�n.

Se ha producido un hecho inunual en la ma�ana de este mi�rcoles. El Tesoro alem�n se dispon�a a colocar en el mercado 6.000 millones de euros, y s�lo ha podido vender t�tulos por un valor de 3.889 millones. �Qu� pasa cuando ni de Alemania se f�an los ahorradores?

Zapatero no act�a. Rajoy no habla. El crecimiento de las principales econom�as es menor del esperado. Caen las perspectivas sobre Europa. Los inversores, huyen de Espa�a. En ese contexto, el FMI anuncia una nueva l�nea de cr�dito a los pa�ses que todav�a no est�n desahuciados, para que no cunda el p�nico. 40.000 millones son para nosotros.

Siete a�os de socialismo optimista de Zapatero. �Cu�l es su legado econ�mico? �C�mo juzgar�n los historiadores este per�odo desde el punto de vista del bienestar material? En conjunto, la valoraci�n no puede ser positiva. Por Jos� Carlos Rodr�guez

Todo el mundo mira a Espa�a, a lo que ocurrir� el pr�ximo domingo y a lo que har� el futuro presidente del Gobierno, previsiblemente Mariano Rajoy. Los �ltimos desarrollos nos han colocado ante el desastre. Pero podemos salir de esta. La prueba est� en Irlanda y los pa�ses b�lticos.
Por Jos� Carlos Rodr�guez

La prima de riesgo espa�ola rebas� esta ma�ana los 500 puntos, mientras el Tesoro se ve�a obligado a ofrecer el 7% para colocar su deuda. Este panorama ha obligado al Banco Central Europea a adquirir estos t�tulos en los mercados secundarios.

Freemarket Corporate Intelligence ha publicado un informe muy preocupante sobre la econom�a espa�ola. Preocupante por lo severo de sus previsiones y sus recomendaciones y porque todo lo que dice est� apegado a la realidad y se fundamenta en un an�lisis econ�mico de primera. Se titula “Espa�a, en tiempo de descuento”.

La Fundaci�n Ortega Mara��n y Fedea han organizado un seminario sobre educaci�n y pol�tica educativa en Espa�a. En la presentaci�n se ha puesto de manifiesto la relaci�n entre educaci�n, econom�a y democracia.

Mientras la Eurozona se tambalea y empuja al Viejo Continente al borde una nueva recesi�n, el C�rculo de Empresarios ha elaborado un documento en el que se analiza la actual coyuntura financiera y en el que se exponen una serie de recomendaciones al equipo econ�mico que se pondr� al mando del Ministerio a partir del 20-N. Por Jos� Carlos Rodr�guez

La recesi�n, o el bajo crecimiento, est�n ya instalados. Lo peor no es si pasaremos, o no, al signo negativo. Lo peor es que empieza a calar la idea de que esta no es la t�pica crisis que se resuelve en cuatro o cinco a�os, sino que podr�a durar una d�cada. O m�s.

Cuando hablamos de encontrarles salidas a los j�venes espa�oles, no pensamos en salidas de Espa�a, pero es una posibilidad cada vez m�s atractiva. Tiene consecuencias positivas y negativas.

El secretario de Econom�a y Empleo del Partido Popular y diputado por Albacete ha expuesto en una conferencia cu�l es la visi�n sobre d�nde venimos y c�mo podemos salir de la situaci�n actual.

“Super” Mario Draghi ya se ha sentado en la silla de Trichet, y que antes fue de Duisemberg, y ya sabemos qu� ha venido a hacer. Este jueves, en su primera decisi�n nada m�s tomar posesi�n, ha rebajado los tipos de inter�s en 25 puntos b�sicos. Un punto b�sico es la cent�sima parte de un punto, de modo que la rebaja ha sido de un cuarto de punto: del 1,50 al 1,25 por ciento.

Nuestro pa�s lleva d�cadas acerc�ndose a otros pa�ses en desarrollo humano, un �ndice dise�ado por Naciones Unidas para intentar favorecer ciertas pol�ticas favoritas de los pa�ses desarrollados. Ahora ese progreso se ha detenido.

La decisi�n de Atenas de someter a un refer�ndum el segundo rescate a Grecia ha causado un aut�ntico terremoto fuera y dentro del pa�s, reflejado en el desplome de las bolsas y en la exigencia de elecciones anticipadas por parte de un n�mero creciente de parlamentarios griegos. El temor a que los ciudadanos griegos digan "no" al plan de rescate aprobado por la Eurozona, que incluye impopulares medidas de ahorro a cambio, entre otros, de una condonaci�n del 50 % de la enorme deuda del pa�s, se apoder� hoy de los mercados en el Viejo Continente, donde las bolsas sufrieron p�rdidas generalizadas. Por Jos� Carlos Rodr�guez

Hay un factor determinante en la evoluci�n econ�mica, pero que no ocupa las portadas de los peri�dicos porque no est� sujeto a grandes variaciones de d�a en d�a. Es la poblaci�n. Hemos alcanzado los 7.000 millones de personas este viernes. Y es una buena noticia.

De media, los espa�oles terminan de trabajar a las siete de la tarde, cuando nuestros socios europeos terminan, de media, entre las cinco y las seis. Es decir, salimos del trabajo hasta dos horas m�s tarde que otros ciudadanos europeos. No es necesario y s�lo va en nuestra contra.

No todo va a ser malas noticias. Hay fen�menos que muchos ven como el colmo de males y que, sin embargo, son el ajuste en el que consiste el comienzo de la recuperaci�n. El aumento del ahorro es uno de ellos.

El Banco Mundial ha sacado el informe Doing Business, que estudia las condiciones de cada pa�s para crear o mantener una empresa. Espa�a ha mejorado un puesto en este informe (que se corresponde con el a�o 2012) frente al informe del a�o anterior, pero sigue estando en una posici�n muy mediocre (44).

�Cu�nto ganan los espa�oles? La media de ingresos de los hogares en 2010 seg�n el INE es de 24.890 euros, lo que supone una ca�da del 4,4 por ciento sobre 2009. Son las huellas de la crisis, que contin�an en 2011: El 21,8 por ciento est� por debajo del umbral de la pobreza. Aunque, �qu� significa eso?

La CEOE ha aprobado un documento que se llama “Soluciones de los empresarios para afrontar la crisis”. El documento ha ca�do en el Ministerio de Trabajo como una bomba, y el ministro Valeriano G�mez ha intentado desactivarlo. Pero sus propuestas, agrupadas en cuatro �mbitos, llenan un vac�o y merecen atenci�n.

China produce sentimientos encontrados. Ha saltado la noticia de que su crecimiento ha ca�do en el tercer trimestre del a�o al 9,1 por ciento interanual desde el 9,5 del trimestre anterior. Y los analistas miran al dato con un alivio taimado pero nada disimulado. �Por qu�, si el crecimiento es bueno? �Por qu�, si la riqueza de los dem�s es buena para nosotros como consumidores o como productores? Porque el crecimiento de China asusta.

Espa�a necesita los recortes. Pero sobre todo necesita llevar a cabo verdaderas reformas que creen en el mercado la perspectiva de que Espa�a volver� a crecer antes de 2015, a diferencia de lo que prev�n la mayor�a de los analistas. Esta es la visi�n de Luis de Guindos.

Todo se deteriora. No tenemos un respiro que perdure. Toda alegr�a parece un enga�oso preludio de un nuevo aldabonazo. Y cada mala noticia parece la pen�ltima seg�n se est� pronunciando. Ahora es Standard & Poor’s quien rebaja la calificaci�n de la deuda espa�ola, de AA a AA-. Y todav�a hay m�s.

La prensa ha informado de los planes de la Comunidad de Madrid de conceder una libertad de horarios pr�cticamente plena en dicha regi�n. Es una apuesta econ�mica, social y pol�tica de calado.

Por fin la UE reconoce la realidad. Y la realidad es que Grecia no puede hacer frente a su deuda. Recientemente un ex economista jefe del FMI calculaba que s�lo pod�a pagar el 33 por ciento de su deuda. La UE se prepara para que s�lo pague el 40.que

Dexia pas� con holgura los test de estr�s de la Uni�n Europea. Y ha sido troceado y vendido por piezas porque era insostenible. Ahora la UE quiere elevar los requisitos m�nimos de solvencia del 5 al 7 por ciento.

Thomas Sargent y Christopher A. Sims han recibido el premio Nobel de Econom�a. Como ocurre con pocas excepciones, este galard�n va a parar a nombres desconocidos para el gran p�blico. Las dos �ltimas excepciones son Paul Krugman, en 2008, y Amartya Sen, en 1998. Es la tercera vez que se premia a la escuela de las expectativas racionales.

Ya no discutimos cu�ndo se ver� con claridad la recuperaci�n sino cu�ndo tocaremos fondo, con la infundada esperanza de que ser� el a�o que viene. Lo peor de la crisis es el paro. Y lo peor del paro est� por venir. Hasta los cinco millones de parados.

La agencia de calificaci�n de riesgos ha rebajado el rating que asigna a nuestro pa�s en dos escalones, de AA+ a AA-. Y mantiene la perspectiva negativa, es decir, la previsi�n de que volver� a rebajarnos.

Ha muerto Steve Jobs. “La muerte es, probablemente, la mayor invenci�n de la vida”, asegur� el genio de la tecnolog�a. La muerte es, adem�s, una ocasi�n para revisar la vida.

Los sectores de servicios y de manufacturas han entrado en septiembre en una espiral de decrecimiento. Esto es lo que dicen los �ndices de gestores de compras de ambos sectores elaborados por Markit para la zona euro.

Ya hemos visto que el ECRI apuesta porque habr� una recesi�n en Estados Unidos el a�o que viene. Goldman Sachs habla de una “suave recesi�n” en Europa y menciona a cuatro pa�ses que entrar�n en crecimiento negativo: Italia, Alemania, Francia... y Espa�a.

La palabra “recesi�n” empieza a ser moneda de cambio habitual en la prensa. Y en voces cada vez m�s autorizadas. Como �ngel Gurr�a, director gerente de la OCDE y que no tiene ning�n antecedente de alarmismo: “Europa vive algo no muy distinto a la recesi�n”. Lo que algunos auguran a EEUU es mucho peor.

Jos� Mar�a Aznar, a su llegada al poder, se encontr� con una situaci�n econ�mica complicada que resolvi� con una pol�tica fiscal ajustada y un profundo plan de privatizaciones, entre otras medidas.

El Banco de Espa�a toma el control de tres entidades: Unnim, NovacaixaGalicia y CatalunyaCaixa. Tres bancos creados a partir de cajas de ahorros. Los tres tienen en com�n una cosa: Son los restos de un fest�n de politiqueo a costa del sistema financiero. Ha llegado la nacionalizaci�n, parcial, eso s�, de la banca.

El Gobierno ha paralizado en el �ltimo momento, cuando estaba ya lanzada la campa�a por todos los canales de comunicaci�n, su proyecto de privatizar Loter�as, una de las pocas joyas de la corona de Espa�a. Este a�o no tocaba.

El �ltimo intercambio de Mariano Rajoy y Jos� Luis Rodr�guez Zapatero en el Parlamento fue un poco desabrido. Fue, en realidad, como el de cualquier otra semana. Pero se puso sobre la mesa una cuesti�n muy importante en materia de pol�tica econ�mica: �merece la pena decir la verdad?

La reuni�n de los ministros de Econom�a de la zona Euro y del comisario de la Uni�n Europea para discutir sobre la concesi�n de 12.000 millones de euros a Grecia ha lanzado un mensaje: que la crisis no es s�lo griega. Y esto va, sobre todo, por Espa�a.

Benedicto XVI ha vuelto a su lugar de descanso tras unos d�as muy intensos, en los que se ha encontrado con un mill�n largo de j�venes. De no ser un acto cat�lico, en Espa�a lo habr�an intentado acaparar todos los pol�ticos, multiplicando los beneficios de tal evento. Hoy hemos podido poner una primera cifra a estos beneficios econ�micos: 160 millones de euros.

El debate sobre el l�mite de deuda en los Estados Unidos se ha convertido en un debate sobre la misma viabilidad del Estado Federal de aqu�l pa�s. Y sobre un modelo de gasto que no es menos insostenible en Estados Unidos que en Europa.

Cueste lo que cueste. Bankia iba a salir a Bolsa de todas todas. Y lo ha hecho. Pero para hacerlo ha tenido que rebajar su precio, y el mercado lo ha aceptado. No ha sido un �xito, es cierto, pero tampoco un fracaso. Esta es una carrera de fondo, y Bankia la va a recorrer desde la primera divisi�n. Ahora tiene que mantener la categor�a. Por Jos� Carlos Rodr�guez

El Gobierno esperaba que sindicatos y patronal llegasen a un acuerdo sobre la negociaci�n colectiva, pero ha fracasado. Ahora la responsabilidad es suya y habr� de aprobar un texto el viernes que viene, con la UE y el FMI expectantes.

El Estado central termina por arrastrar las deudas de las comunidades aut�nomas, algo que el Gobierno pretende controlar ahora que es el PP quien ostenta casi todo el poder regional.

Nuestros pol�ticos no saben lo que pasa ni porqu� pero el desarrollo de los mercados y el d�bil crecimiento de la Eurozona castiga al continente. Ante esta situaci�n de da�ina imprevisibilidad, todos necesitan un plan para salir de este c�rculo de p�rdidas econ�micas, destrucci�n de empleo y endeudamiento.

La UE y el FMI han llegado, finalmente, a un acuerdo para evitar la quiebra de Grecia. Les prestar�n 12.000 millones de euros, a�n sin haber llegado a un acuerdo para el segundo rescate, que se cree que rondar� los 120.000 millones de euros. Por Jos� Carlos Rodr�guez

Ya est�n aqu�. Han llegado los t�cnicos del Fondo Monetario Internacional a Madrid, y acceder�n a nuestras cuentas, revisar�n la marcha de la econom�a y de las cuentas p�blicas. Es una visita rutinaria, pero s�lo sobre el papel. Porque vienen en un momento en que est� de nuevo disparada la confianza sobre nuestra econom�a.

Joven, extranjero, con baja cualificaci�n y con un contrato inseguro. Esas son las marcas del mileurista en Espa�a.

En Espa�a se ha criticado el modelo de crecimiento de los EEUU por su excesivo endeudamiento. Sin embargo, un informe recoge que la econom�a espa�ola es la segunda con mayor deuda del mundo.

Zapatero se ha hecho del Tea Party. Ha asumido como propia una medida que los de esta coalici�n social han propuesto para los EEUU: fijar la prohibici�n de incurrir en d�ficit en la Constituci�n. De salir adelante, el d�ficit cero impuesto en la Constituci�n puede ser muy importante.

Cuando un pol�tico le venga a explicar que va a hacer algo por usted, �chese la mano al bolsillo. La �ltima ocurrencia es prohibir las ventas a corto, una medida que seg�n los expertos no valdr� para nada. Para nada bueno, al menos. Por Jos� Carlos Rodr�guez

El Gobierno no puede ocultar lo malos que han sido los datos del paro. No son ya los 4,7 millones de parados reales, sin maquillaje, que ofrecen los datos de los servicios de Empleo. De ellos casi dos millones sin prestaci�n. Tambi�n la evoluci�n de la Seguridad Social muestra un deterioro del empleo realmente preocupante.

Ya han salido los primeros datos completos de la evoluci�n del PIB en el segundo trimestre del a�o (los primeros porque luego se revisan), y ofrecen un panorama que generalmente se considera desalentador por la ca�da del consumo. Lo es, pero no tanto. Por Jos� Carlos Rodr�guez

La Bolsa ha vuelto a caer y Grecia se hace omnipresente en la prensa, en lo que, tememos, puede ser tan s�lo el primer golpe de una paliza que no olvidaremos en la vida. El Ibex 35 ha cerrado en 7.640 puntos pero lo peor no es eso. Lo peor es que no alcanzamos a ver el suelo bajo nuestros pies.