25 de septiembre de 2021, 9:06:05
Economía

crónica económica


Las familias de EEUU no han dejado atrás la crisis



La Reserva Federal ha publicado su último informe de flujo de fondos en los Estados Unidos. El informe dice que “la riqueza neta de las familias (la diferencia entre el valor de los activos y de los pasivos de los hogares), fue de aproximadamente 66,07 billones de dólares a finales del último trimestre de 2012, cerca de 1,17 billones más que en el tercer trimestre”. Es un dato que se acerca al de 2007, con una riqueza neta en manos de las familias de 66,12 millones de dólares. En estos tres últimos meses se ha incrementado el valor de los activos en fondos en 130.000 millones de dólares, mientras que el valor de los activos inmobiliarios se ha incrementado en 480.000 millones.

La riqueza neta a finales de 2011 era de 60,6 billones. Si hacemos la cuenta con los años anteriores, vemos claramente la evolución lentamente positiva: 53,64 billones en 2008, 55,72 billones en 2009, 59,68 en 2010 y 60,6 billones en 2011. Este 2012, sin embargo, se ve un avance importante.

Ahora bien, es legítimo albergar dudas sobre el significado de estos datos. Por un lado porque la riqueza agregada en 2012 es casi igual que la de cinco años antes, pero el número de familias ha crecido, luego cada familia tiene menos riqueza. En segundo lugar, los datos están expresados en dólares corrientes, no están corregidos por inflación. Si hiciésemos la cuenta con dólares constantes de 2007, la riqueza neta de las familias tendría que alcanzar los 72,96 billones para que tuviese el mismo valor. Y aún tendría que ser mayor si lo que queremos es calcular el valor de la riqueza por familia. Queda, por último, un motivo de duda. La política de Quatitative easing (inyección de liquidez) de la Reserva Federal hace que el valor de los activos se infle, sin que su crecimiento en precio refleje un incremento en su valor real. Es decir, ¿cuánto de burbuja tiene el incremento de riqueza?

Según otro informe, éste elaborado por James McAndrews, vicepresidente ejecutivo y director de investigación de la Reserva Federal de Nueva York, “desde el tercer trimestre de 2008, en su máximo, la deuda de las familias ha caído en 1,3 billones de dólares (en torno a un 10 por ciento), principalmente debido a la contracción de los balances de las hipotecas”. Curiosamente, sí ha habido en este tiempo un aumento en un tipo de endeudamiento: El que está encaminado al pago de los estudios. Hay unos 39 millones de personas con préstamos de estudios, “incluyendo a un tercio de quienes están en sus ventitantos o treinta y tantos”.
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