El Tesoro coloca el máximo previsto y a tipos más bajos

El Tesoro Público ha colocado hoy 5.044 millones de euros en letras a 12 y 18 meses con el interés más bajo desde hace casi dos años, en abril de 2010, pese a lo cual la prima de riesgo de España ha aumentado frente a Alemania y la rentabilidad del bono español ha evolucionado al alza a lo largo de la jornada.

En total, España ha colocado hoy 5.044 millones de euros, de los cuales 3.598,21 han correspondido a letras a un año, que se han colocado al 1,473 %, cerca de cinco décimas por debajo del 1,949 % anterior.

Los restantes 1.445,85 millones de euros han sido de letras a un año y medio con una rentabilidad del 1,77 %, frente al 2,395 % precedente.

Si bien el objetivo inicial de la emisión oscilaba entre 4.500 y 5.500 millones de euros, el Tesoro ha preferido una vez más no forzar el mercado y no ha cubierto el total previsto.

Al igual que ha ocurrido en anteriores emisiones del Tesoro español, la demanda de los inversores, que ha rozado los 12.000 millones, ha sido mucho mayor que el importe colocado, con lo que el ratio de cobertura -proporción entre la demanda y el importe adjudicado- ha sido de 2,3 veces.

Todo esto no impedía a la prima de riesgo española rozar los 320 puntos básicos tras la subasta, cinco más que en la apertura de la sesión, para cerrar finalmente en 319 puntos.

Según explica el jefe de la mesa de deuda de Ahorro Corporación, Javier Ferrer, el problema es que no hay inversores que quieran arriesgar en España, y la rentabilidad de los bonos españoles a distintos plazos obedece más bien a las compras de deuda soberana que ha llevado a cabo el Banco Central Europeo (BCE) en los últimos meses.

El organismo confirmó ayer que no había efectuado compras de deuda la semana anterior, lo que ha presionado al alza el rendimiento del bono hispano, que ha pasado del 5,19 % al 5,23 % al cierre y cuyo diferencial con el alemán mide el riesgo país.

El secretario de Estado de Hacienda, Miguel Ferre, se ha referido a la subasta española y ha indicado que para que la deuda soberana española recupere la confianza de los inversores es indispensable perseguir la consolidación fiscal, que es lo que va a permitir a España cambiar la situación.

La agencia de medición de riesgos Moody's, que mantenía ayer sin cambios la calificación de la deuda española, advertía sin embargo sobre el "desafío" que supone el cumplimiento de los objetivos de déficit impuestos a España por la Unión Europea.

Tal y como explica el equipo de Estrategia de Self Bank, por un lado supone un cierto alivio para nuestro país la relajación de las exigencias de reducción del déficit, aunque la agencia asegura que ya había descontado una probable desviación respecto al objetivo inicial.

Por ello, indica Self Bank, la constatación de dicha desviación finalmente no ha tenido efecto en la calificación del país.

También Grecia ha colocado hoy una emisión de letras con menores intereses, en la primera subasta que celebra después de la quita de cerca de 100.000 millones de euros de su deuda.

España tiene pendiente este mes una última emisión de deuda, el martes día 27, de letras a tres y seis meses.

En las once emisiones de deuda que ha celebrado el Tesoro este año ha captado ya más 53.000 millones de euros, el 36 % de los vencimientos a los que debe hacer frente este año, aproximadamente 147.500 millones.