Los analistas dan por hecho que España pedirá el rescate de Draghi

A pesar de que no hubo sorpresas -el borrador de las decisiones que este jueves ha concretado Mario Draghi se filtró a las dos principales agencias de información económica norteamericanas, Bloomberg y Dow Jones el día anterior-, los mercados celebraban con entusiasmo la decisión de la principal autoridad monetaria europea de emprender un plan para relajar las primas de riesgo y sostener así la viabilidad de economías tan importantes para la zona euro como las de España e Italia.

Los analistas coinciden en señalar que España pedirá este rescate por sus necesidades económicas, y debido a que si no lo solicita en las próximas jornadas se diluirá el efecto que ha producido en los inversores, que han comprado deuda al dar por hecho que el Gobierno de Mariano Rajoy acudirá a la ayuda de Draghi.

“Era difícil que saliera un plan mejor”, asegura a este diario Soledad Pellón, analista de IG Markets, que destaca que los mercados están “eufóricos”. En su opinión, se ha llegado a una solución de consenso que contenta a los países mediterráneos, pero también al bloque más ortodoxo, que encabezaría Alemania, algo “clave” para “comenzar a hacer las cosas bien”. Mientras que para los países periféricos es importante que las compras de deuda sean “ilimitadas”, para los países más próximos a las tesis del Bundesbank es vital que no se imprima dinero nuevo para realizar esas compras, ya que así se mantendría a raya la inflación, auténtica obsesión del banco central alemán. Para Pellón, España pedirá el rescate “sin duda”.

Javier Ferrer, de Ahorro Corporación, está de acuerdo, y asegura que a pesar de que los mercados “estaban esperando estas medidas”, su anuncio oficial también es motivo de compras. “La rentabilidad de los bonos españoles ha mejorado muchísimo”, dice este analista. “Queda la segunda parte”, afirma, que “España pida la ayuda”, algo que “están descontando los mercados”. La fecha clave, dice Ferrer, es el 12 de septiembre de este año, momento en que se conocerá el veredicto del Tribunal Constitucional alemán, que dictaminará si el Fondo de Rescate europeo es compatible con la constitución germana.

También para Iván Sanfelix, de Renta 4, ese momento será decisivo: “Cuanto antes se pida el rescate, mejor”, afirma a este diario, “aunque eso no será antes del 12 de septiembre”.

¿Cuáles serán las “estrictas condiciones?
Ahora bien, Mario Draghi ha dejado claro que la ayuda se concederá a cambio de un estricto control del cumplimiento de los dictados de las autoridades de Bruselas para alcanzar los compromisos fiscales. Una desobediencia implicaría que el Banco Central Europeo dejara de comprar la deuda o, incluso, que la vendiera, lo que dispararía las rentabilidades.

Pero, ¿Cuáles serán esas condiciones “estrictas” que ha anunciado Draghi? Soledad Pellón cree que las partidas en las que se puede recortar gasto a corto plazo; y enumera: “La educación, la sanidad, las pensiones, los cargos políticos y la prestación por desempleo”. Dice que sin embargo no se meterán en la organización territorial de España, ya que sería difícil obtener de ahí un ahorro a corto plazo.

En cuanto a este último punto, Javier Ferrer no está de acuerdo, ya que mete en el saco de las medidas de ahorro el modelo autonómico español, además de las pensiones o la sanidad.

En cualquier caso, el Gobierno todavía no ha decidido si acudirá a la mano tendida, aunque áspera –el banquero central ha dicho en la rueda de prensa que no se trata de un ‘rescate suave’, y ha subrayado que será estricto en sus requerimientos-, de Draghi, ya que Rajoy estudiará con detalle el programa del BCE para ver si “conviene” a España y al euro, según han destacado fuentes de Moncloa a la prensa.