Sareb venderá un tercio de sus activos en 5 años

Dichas fuentes han precisado, además, algunos pasos referidos a la constitución de la sociedad y al proceso por el que se quiere allegar el capital tanto público como privado. El primer “hito” de la sociedad de gestión de activos, Sareb, es la adquisición de los activos de los bancos del grupo 1, es decir, los nacionalizados. La sociedad se ha fijado una tasa de recursos propios del 8 por ciento. El valor de estos primeros activos será de unos 45.000 millones de euros. Podría ser menor, ya que del inventario de junio los bancos intervenidos y nacionalizados han podido realizar alguno de estos activos. Dado que la Sareb se constituirá a partir del 1 de diciembre, cuando lo haga (que será antes de finales de diciembre) deberá contar con unos fondos propios (equity) de 3.900 millones de euros. De éstos un 45 por ciento los aportará el Frob y el resto, un 55 por ciento, unos 2.200 millones, los aportarán inversores privados.

El Frob lleva tiempo recibiendo a numerosos fondos de inversión, entre los que se encuentran, según esas fuentes, los principales fondos del mundo. Pero, para lograr una canalización más racional de los fondos, el Frob se reunirá el próximo lunes con cinco bancos de inversión, cuya identidad no han querido facilitar.

En una segunda fase, la Sareb recibirá los activos de los bancos del grupo 2, aquéllos que contarán con ayudas públicas para alcanzar los niveles de solvencia mínimos fijados por Economía. Una vez se incorporen éstos, la Sareb tendrá unos activos por valor de unos 65.000 millones de euros, y elevará la cantidad de recursos propios a los 5.000 millones de euros, con la misma proporción, en principio, entre capital público (Frob) y capital privado. Esos recursos propios se estructurarán en 1.000 millones de euros en acciones y 4.000 millones en deuda subordinada, a la que “se le ofrecerá una rentabilidad del ocho por ciento”.

Varios medios de comunicación han incidido en las dificultades del Frob para encontrar capital suficiente para constituir la Sareb en las condiciones previstas. Las fuentes del Ministerio de Economía han negado encontrarse con esos problemas. “Los inversores con los que nos reunimos sí tienen un vivo interés” en participar.

En el accionariado privado no habrá un banco que posea una participación mayoritaria. Además participarán empresas de seguros. Por otro lado, los gestores del Frob se han propuesto que el 10 por ciento del capital de la Sareb (es decir, unos 500 millones de euros), lo aporten fondos extranjeros. “No es por que tengamos necesidades de financiación y no las lograríamos en España, sino por una cuestión de prestigio, de credibilidad en el exterior”, han señalado dichas fuentes.

Una vez constituida la Sareb y estructurado su capital, se formará un consejo de administración que ratificará, o no, el equipo directivo actualmente nombrado. En ese consejo de administración, de 15 miembros, habrá 5 independientes, 4 del Frob y 6 de los inversores privados. Su remuneración tendrá los límites de los bancos intervenidos y nacionalizados, “pese a que no estamos sujetos a dichas restricciones”.

Las mismas fuentes insisten en que tal como está elaborado el plan de negocio, “sobre bases conservadoras”, la rentabilidad media anualizada rondará el 15 por ciento. En las regiones más líquidas (que son País Vasco, Navarra, Madrid y Cantabria), los períodos de venta de las casas terminadas serán, en general, de 6 a 18 meses. En las regiones más ilíquidas, el período de venta de las viviendas terminadas estará entre los 30 a los 60 meses.

Según el plan de negocios de la Sareb, “no vamos a estar sentados sobre los activos inmobiliarios”, sino que a finales del quinto año de funcionamiento, “habremos vendido un 35 por ciento de los activos totales de la sociedad”. A los 10 años se habrá realizado el 74 por ciento, y a los 12 años el 85 por ciento. Se prevé que la vida de la sociedad sea de 15 años. Por otro lado, la sociedad tiene previsto destinar al mantenimiento de sus activos 400 millones de euros en los cinco primeros meses.