No fue así. El año pasado comenzó con una tasa de paro del 8,3 por ciento, en julio seguía en el 8,2 y al mes siguiente cayó a un 8,1 por ciento. Desde octubre (7,9 por ciento) no ha dejado de caer, y el último dato, que es de marzo y se ha publicado es de este mismo viernes, ha vuelto a caer una décima y está ya en el 7,6 por ciento. Parece una buena noticia. Pero el mercado lo ve como algo decepcionante. The Wall Street Journal, incluso, titula una fantástica información gráfica, que actualiza cada mes,
con las palabras: “Malas noticias: La tasa amplia de desempleo cae”. Luego veremos qué es eso. Vayamos ahora con los datos.
El número de empleados ha crecido en 88.000 trabajadores. Parece una buena noticia. Pero, en primer lugar, para que se mantenga el empleo tiene que crecer en 25.000 por el crecimiento de la población, luego eso rebaja el buen dato. Y esos 88.000 sueldos más de marzo son menos que los 268.000 (febrero) y 148.000 (enero) de los meses anteriores. Como señala
TD Economics, esos 88.000 “son menos de la mitad de los 190.000 esperados por los mercados. Sigue avanzando el empleo privado, pero sólo lo hace en 95.000 asalariados, por los 200.000 que esperaban los analistas. El empleo público, por su parte, sigue cayendo, en 7.000. Esto por lo que se refiere a una fuente estadística, llamada
establishment data.
Como señala Danske Bank, “en conjunto, el informe de empleo de marzo es débil. El crecimiento del empleo vuelve a los 168.000 de media trimestral, lo que está lejos de la ‘mejora sustancial’ de que hablaba la Reserva Federal”. La media trimestral de febrero era de 200.000. La tasa de paro, efectivamente, cae del 7,7 al 7,6 por ciento. “No obstante”, señala Danske, “se debe por completo al descenso en la población activa”, que ha sido este mes de 496.000 personas, dato que sigue a un descenso en 130.000 de febrero, y que ha más que compensado el descenso en el empleo de los hogares (
otra fuente estadística) en 206.000 personas. Esa caída de la población activa es lo que explica el descenso de la tasa de paro. Este dato del empleo de los hogares arroja una tasa de población activa del 63,3 por ciento, la más baja desde 1979.
El número medio de horas trabajadas ha pasado de las 34,4 de enero a las 34,5 de febrero y las 34,6 de marzo. Las ganancias por hora se han mantenido, lo que hace que, en términos interanuales, hayan caído un 1,8 por ciento, por el 2,1 de marzo.
Danske es moderadamente optimista. Se sorprende del mal dato de marzo, pero cree que será temporal: “creemos que el crecimiento del empleo volverá a superar los 200.000 en la segunda mitad del año”. TD Economics señala que el débil crecimiento del empleo es la mitad de lo que se correspondería con los indicadores adelantados. También muestra que la política expansiva de la Fed no está funcionando, pero ello no le impide mantenerla. Y también señalan la caída en la población activa, que en parte se debe a motivos demográficos, que ya hemos recogido
en estas crónicas.