RESULTADOS
Martes 05 de noviembre de 2013
Gas Natural Fenosa obtuvo un beneficio neto de 1.120 millones de euros hasta septiembre, un 0,4% más que en el mismo periodo del año anterior. El perfil de negocio de la compañía, su creciente presencia internacional y una estricta política financiera permitió compensar el estancamiento de la contribución de los negocios en España, debido al impacto de la Ley 15/2012, de medidas fiscales a la generación, y del RDL 9/2013 en las actividades de generación y distribución de electricidad.
El EBITDA consolidado alcanzó los 3.865 millones de euros en los primeros nueve meses, un 1% superior al del mismo periodo del año anterior, a pesar de un entorno macroeconómico, energético y regulatorio muy exigente, y gracias al adecuado equilibrio entre los negocios regulados y liberalizados en los mercados gasista y eléctrico, y a la contribución creciente y diversificada de la presencia internacional.
Creciente aportación de las actividades internacionales
Las actividades internacionales de Gas Natural Fenosa, que aumentaron un 5,1% su aportación al EBITDA consolidado del grupo, representaron el 44,5% del EBITDA hasta septiembre, frente al 42,7% del mismo periodo de 2012. Este dato contrasta con la aportación al EBITDA de la actividad en España, que hasta septiembre disminuyó un 2,1%, hasta representar el 55,5% del total del consolidado del grupo.
A cierre del tercer trimestre, la deuda financiera neta fue de 15.168 millones de euros, y situó el nivel de endeudamiento en el 49,9%. Si se descuenta el déficit de tarifa pendiente de recuperar a 30 de septiembre (784 millones de euros), la deuda neta se situaría en 14.384 millones de euros, equivalente a un nivel de endeudamiento del 48,6%. Con posterioridad a 30 de septiembre se han titulizado cantidades adicionales del déficit de tarifa que para Gas Natural Fenosa han representado cobros por importe de 290 millones de euros.
El 91,6% de la deuda financiera neta tiene un vencimiento igual o posterior al año 2016 y la vida media de la deuda se situó en 5 años.
Las inversiones materiales e intangibles de Gas Natural Fenosa alcanzaron los 908 millones de euros durante los nueve primeros meses del año, con un incremento del 10,5% respecto a las del mismo periodo del año anterior. Este crecimiento se debe a las inversiones en generación de electricidad en el ámbito internacional, principalmente en México. Por ámbito geográfico, las inversiones en España disminuyeron un 4,9% aunque siguió siendo el principal destinatario, con un 55,2% de las inversiones consolidadas en 2013, frente al 64,1% en el mismo periodo de 2012. Mientras, las inversiones en el ámbito internacional representaron el 44,8% restante y crecieron un 38% respecto al año anterior.
Unión Fenosa Gas
El EBITDA de Unión Fenosa Gas, participada al 50% por Gas Natural Fenosa, aportó 92 millones de euros a los resultados consolidados del grupo durante los nueve primeros meses de 2013. El gas suministrado (al 100%) en España fue de 35.193 GWh de enero a septiembre de 2013. Adicionalmente, se gestionaron 14.674 GWh de energía en operaciones de venta internacionales.
Plan estratégico
El presidente de Gas Natural Fenosa, Salvador Gabarró, y el consejero delegado, Rafael Villaseca, presentaron la revisión de las líneas estratégicas de la compañía energética para el período 2013-2015, y una visión estratégica hasta 2017, con el objetivo de adecuarlas al contexto actual, -macroeconómico y energético- y sobre todo al importante impacto regulatorio, con criterios realistas y objetivos realizables. Asimismo, anticiparon una mejora significativa en el crecimiento a partir del año 2015.
Esta revisión se realiza tras el cumplimiento de los objetivos a 2012, lo que demuestra la solidez de la compañía y la credibilidad que GAS NATURAL FENOSA ofrece al mercado, a pesar de un contexto económico y regulatorio adverso.
Las líneas estratégicas de GAS NATURAL FENOSA para el período 2013-2015 se centrarán en: ejecución de los planes de eficiencia, gestión de cada línea de negocio de acuerdo con las condiciones de mercado, gestión del portfolio de negocios según su encaje estratégico.
Las prioridades estratégicas de la multinacional energética para el periodo 2013-2015 reforzarán el actual modelo de negocio, que se asienta fuertemente en el impulso y las oportunidades de crecimiento en el exterior, y especialmente en su creciente protagonismo en el mercado global de gas (fundamentalmente GNL) lo que permitirá mantener sus sólidos resultados.
Planes de eficiencia
La continuidad de los planes de eficiencia permitirá obtener unos ahorros de hasta 300 millones de euros en el año 2015, principalmente en actividades de operación y mantenimiento, costes de comercialización y de estructura corporativa.
Previsiones para el negocio e impacto regulatorio
En el período 2013-2015, la compañía prevé un crecimiento o mantenimiento del EBITDA en las actividades de distribución de gas en Europa, de aprovisionamiento y comercialización de gas, del mercado minorista en España y Europa así como en sus negocios en Latinoamérica, tanto de gas como de electricidad.
Por el contrario se espera una caída en el negocio de la electricidad en España, tanto en generación/comercialización como en distribución, fruto del impacto regulatorio de las medidas aplicadas recientemente. El impacto bruto estimado en el EBITDA de GAS NATURAL FENOSA de las medidas adoptadas por el Gobierno desde 2012 (a través de diferentes Reales Decretos Ley) ascenderá a unos 600 millones anuales a partir del ejercicio 2014.
Parte de los esfuerzos de la multinacional irán destinados a reducir parcialmente estos impactos regulatorios con planes de eficiencia y a gestionar los planes de inversión durante estos años de acuerdo a la rentabilidad y la cartera de negocios según su encaje estratégico.
De esta forma, el EBITDA generado fuera de España seguirá creciendo a un mayor ritmo, llegando a representar en torno al 45% en 2015.
Disciplina financiera y compromiso con el accionista
Los objetivos financieros de la compañía para este período pasan por el mantenimiento o ligero incremento del EBITDA (superior a los 5.200 millones de euros) y del beneficio neto (en torno a 1.500 millones de euros), así como por la mejora del ratio Deuda Neta/EBITDA hasta 2,5 veces, en el horizonte del ejercicio 2015.
Las inversiones previstas para el período 2013-2015 ascenderán a 5.200 millones de euros, con una media de 1.700 millones de euros por año, aproximadamente. Estas inversiones se centrarán en los negocios de gas y distribución de gas en Europa, así como en la expansión orgánica de las actividades del grupo en Latinoamérica.
Gas Natural Fenosa continúa comprometida con una sólida política de dividendo en efectivo y prevé mantener el payout en niveles del 62%, en la línea de los últimos años, compatible con los objetivos de crecimiento y desapalancamiento previstos.
En este sentido, la revisión estratégica vuelve a contemplar la reducción de deuda como objetivo prioritario y espera pasar de los 16.000 millones de euros en 2012 a alrededor de los 13.000 millones en 2015.
Oportunidades de crecimiento a partir de 2015
La gestión adecuada de los negocios en todo el mundo permitirá a la compañía estar preparada para seguir creciendo a partir de 2015, cuando la recuperación económica en Europa empiece a consolidarse, y gracias al incremento de presencia en los mercados internacionales de GNL con la venta de gas proveniente de nuevos contratos, como el suscrito con Cheniere, en Estados Unidos.
Así mismo, a partir de esa fecha Gas Natural Fenosa prevé contar con flexibilidad adicional para acometer inversiones de hasta 7.000 millones de euros si se presentaran las condiciones adecuadas, compatibilizando dichas inversiones con el mantenimiento del ratio Deuda Neta/EBITDA en 3 veces.
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