Draghi activa su plan: ¿Cómo va a afectar al bolsillo de los españoles? Por D. V.
Este lunes se ha puesto en marcha el plan del Banco Central Europeo que comprará 60.000 millones de deuda pública y privada al mes, al menos hasta septiembre de 2016, con posibilidad de prórroga. El mero anuncio del programa ya ha llevado al euro a los 1,08 dólares y podría depreciarlo más, por lo que será más fácil para empresas exportadoras europeas vender en América y en Asia.
Además, esto ha provocado que la rentabilidad del bono español a 10 años se sitúe en el entorno del 1,28%, un mínimo histórico que ni siquiera en años de bonanza se llegó a alcanzar con tan poca rentabilidad en este instrumento de deuda española.
Igualmente, la
prima de riesgo española continuaba por debajo de los 100 puntos básicos.
En cualquier caso, el plan de Draghi va a afectar al ciudadano de a pie así:
- Sus ahorros valen menos. Aunque leyendo la prensa tenga usted la sensación de que los alemanes y la malvada Angela Merkel siempre dicen ‘nein’ a todas las propuestas que llegan del sur de Europa, a veces no es tan sólo por fastidiar a la Europa mediterránea por su clima más agradable. Los alemanes, como ahorradores, defienden sus intereses, y si usted es ahorrador, las políticas de Draghi no le benefician. Al introducir más cantidad en el sistema económico a través de la compra de deuda, su dinero vale menos y sirve para comprar menos bienes en un entorno de precios al alza. También le renta menos, debido a la política de tipos de interés cercanos al cero.
- Si está endeudado, enhorabuena. Por el mismo motivo que perjudica a los ahorradores, los endeudados tienen motivos de alegría. Al valer menos el dinero, el montante que le queda por devolver es menor y los intereses asociados también bajan.
- Olvídese de comprar barato en EEUU. ¿Era usted uno de los que viajaban a hacer compras a Nueva York antes de Navidad? ¿Consultaba compulsivamente Amazon o Ebay en su versión estadounidense para comprobar si comprar en dólares le resultaba más rentable? El programa de Draghi ha acabado con eso por una buena temporada. El euro se ha depreciado frente al dólar un 20% en el último año y ambas monedas están ya muy cerca de llegar a la paridad. Se trata del cambio más bajo del euro frente al dólar en 12 años.
- Es usted más competitivo. Venda lo que venda, un euro débil frente a otras monedas no reduce la calidad de su trabajo pero sí su precio en el exterior. Las empresas multinacionales encuentran más atractivo establecerse en el país. El sol brilla lo mismo, pero los turistas encuentran más barato el veraneo.
- ¿Cobra una pensión? Cuidado. Hasta ahora, las pensiones han mantenido su poder adquisitivo gracias a la contención de los precios. Sin embargo, el programa de Draghi establece que se ha de llegar a un IPC del 2%. Al desvincularse, tras la reforma, la revalorización de las pensiones de los precios, y asociarla a los ingresos de la Seguridad Social, cabe la posibilidad de una pérdida de poder adquisitivo.
- ¿Aburrido de la prima de riesgo? Quizá logre olvidarse de ella. El diferencial del bono a diez años español frente al alemán en los mercados secundarios ha vivido un desplome desde sus máximos hasta situarse en el entorno de los 90 puntos básicos. Los analistas consideran que la compra de deuda por parte del BCE llevará a estrechar todavía más el margen, incluso con el ‘bund’ alemán sin rentabilidad, de manera que la renta fija soberana volverá a ser el activo más aburrido del mercado, el menos noticioso.
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Si necesita financiación, le interesa que Draghi tenga éxito con su programa. Al reducir la rentabilidad de los bonos emitidos por los estados europeos, el apetito de los bancos por estos títulos se irá reduciendo, y liberará, en teoría, dinero para conceder crédito, de manera que la ingente masa de liquidez que introducirá el BCE puede llegar a la economía real. A su bolsillo.