Los últimos datos muestran que la vivienda es un sector que continúa recuperándose. Hay motivos para ello. Por un lado, el exceso de oferta previo a la crisis se ha drenado y vuelve a haber una demanda insatisfecha, sobre todo de nueva vivienda.
Por otro lado, las familias se encuentran con más pulmón económico y financiero para asumir el compromiso a futuro de la compra de una casa: económico porque el empleo se recupera a buen ritmo. Se observa en la última EPA, del tercer trimestre, y parece continuar en el cuarto, vistos los datos de la Seguridad Social en octubre y noviembre. Pero también financiero, a la vista de que las familias siguen reduciendo su endeudamiento. El saldo vivo hipotecario es ahora un 20 por ciento inferior al máximo que alcanzó en julio de 2010.
Que la vivienda se recupera se observa tanto en el nivel de ventas como en el de los precios, que siguen subiendo. Pero en el tercero se ha visto una moderación en el crecimiento de los precios, y es el segundo consecutivo en el que esto ocurre. Es difícil de adelantar, pero esta moderación de los precios puede ser la señal de un enfriamiento del sector. Que la situación no está del todo clara lo demuestra que la actividad de la construcción, que cada vez es mayor, no anima todavía al sector a aumentar la inversión. En definitiva, la vivienda, que fue el epítome de la crisis, acompaña ahora a la recuperación. Pero lo hace con ciertas debilidades, que son también las de la trémula vuelta a la prosperidad de la economía española.