El último informe del Banco de España ha reavivado el debate sobre una burbuja inmobiliaria en España, al asegurar que los precios de las viviendas superan lo que sería un valor normal o equilibrado para la economía del país. El supervisor instaba a los bancos a que endurezcan las condiciones para conceder hipotecas, un mandato que hacía saltar todas las alertas.
Sin embargo, la situación actual es muy distinta a la que originó la burbuja inmobiliaria española, que estalló junto a las turbulencias financieras internacionales asociadas a la crisis de las hipotecas subprime en 2008.
En este caso la especulación inmobiliaria no ha sido el principal factor de encarecimiento de los inmuebles. El elemento fundamental para esta subida ha sido la falta de oferta, que unida al aumento de la inversión extranjera y al dinamismo económico internacional tras la pandemia de Covid, ha disparado los precios muy por encima del aumento del poder adquisitivo de los españoles.
En la última década, la vivienda ha subido un 35% y tan sólo en el último año, 2024, el precio de la nueva construcción se disparó un 10,9%, un alza que recuerda a su comportamiento durante la burbuja, ya que se trata del mayor incremento desde 2007, cuando subió un 11,9%. Este primer trimestre del año, el INE certificaba que la vivienda subió un 12,2% interanual, un incremento inédito en los últimos 18 años.
Fue precisamente la burbuja inmobiliaria española lo que determinó una especie de fobia a la construcción que, en este caso, es el principal problema para el sector en España. Numerosos estudios muestran que para bajar los precios es necesario construir más.
De hecho, Bruselas ya ha cifrado el déficit de viviendas en España: faltan 600.000. Cabe preguntarse por qué, si es tan evidente que hay que construir para dar respuesta a la demanda creciente en España, los políticos no hacen nada para facilitar el proceso. Es necesario liberar terreno urbanizable y legislar para eliminar trabas administrativas y burocráticas. No es de recibo utilizar una demanda social para intentar hacer de la vivienda una trinchera de la que sacar rédito político, como a menudo promueve la ministra del ramo del Gobierno de Pedro Sánchez. Ante la falta de viviendas en España, solo cabe una respuesta: construir, construir y construir.