La cuestionable credibilidad de Moody’s

La rebaja de la deuda pública portuguesa a “bono basura” por parte de la agencia de calificación Moody’s provocó ayer una convulsión importante en los mercados. Algo comprensible, habida cuenta de la hipersensibilidad que existe con el rescate griego como telón de fondo. De todos modos, lo acontecido ayer sirvió para poner de manifiesto algunos aspectos positivos, que hace no mucho habría sido difícil observar. Como por ejemplo, la reacción prácticamente unánime de los principales dirigentes europeos, tanto a nivel político como financiero, en defensa de la solvencia de Portugal.

Bien es verdad que el país se encuentra en una situación delicada, pero no es Grecia. El nuevo ejecutivo luso se ha puesto manos a la obra, implementando un severo plan de reformas avaladas por el resto de socios comunitarios. Dicho plan ha recibido el apoyo de la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el FMI; y está sometido, además, a revisiones trimestrales. Todo lo anterior parece confirmar que Portugal está haciendo los deberes, y eso es algo a considerar.

Unos deberes que, por cierto, no hicieron del todo bien en su momento las principales agencias de calificación, Moody’s entre ellas. Baste recordar sino la máxima calificación que otorgo a la tristemente célebre Lehman Brothers o a AIG, en lo que supuso una de las mayores quiebras de la historia, por citar sólo algunos ejemplos. De hecho, las agencias calificadoras tienen una evidente responsabilidad en la crisis. Durante años, han estado valorando muy positivamente artículos financieros podridos pero comercializados por sus clientes. Y no se puede ser juez y parte ni las autoridades monetarias debieron consentirlo. El oligopolio que conforman y un más que plausible conflicto de intereses son factores que han de tenerse muy en cuenta a la hora de plantearse su poder -Angela Merkel y Nicolas Sarkozy son dos de los principales defensores de esta postura-. Con ello, no defienden únicamente sus intereses, sino los de toda la Unión Europea.