¿Corremos el riesgo de la recesión en Europa? Los últimos datos sobre la actividad privada en la zona euro son muy muy preocupantes. Para seguir el nivel de actividad privada se elabora el índice PMI, por Purchasing Managers Index, o índice de gestores de compras en español. El PMI que elabora la casa Markit sigue mensualmente las actividades de los gestores de decenas de miles de empresas de todos los sectores. Elabora un índice a partir de sus decisiones reales, lo que le permite hacer un seguimiento muy fiel de la marcha de la producción en el ámbito privado. El índice se elabora de tal modo que por encima de los 50 puntos indica expansión y por debajo contracción. Los últimos datos corresponden al mes de septiembre. ¿Qué dicen?
El índice compuesto PMI (es decir, el general), ha caído de agosto a septiembre
de 50,7 puntos a 49,2. Es decir, que entra en la zona de recesión. Es la primera vez que lo hace desde que la eurozona salió de la recesión, en el tercer trimestre de 2009. Quizá sea oportuno señalar que el PMI de España apenas superó los 45 puntos en septiembre. Siendo malo este dato, peor es el de las nuevas órdenes de compra han caído desde un nivel ya bajo, los 44,8 puntos de agosto, hasta los 46,0 puntos. El capítulo de las nuevas órdenes de compra es in indicador adelantado, es decir, que señala qué va a ocurrir en los próximos tres meses. Según la nota de Markit, “Alemania y Francia han visto cómo se deterioraban sus tasas de crecimiento hasta casi la paralización”, es decir, cerca de 50 puntos, “mientras que el resto de la zona euro está viviendo la mayor contracción (por debajo de 50) en dos años”. Según el presidente checo Vaclav Klaus la eurozona se enfrenta a un largo período de estancamiento. Los datos le avalan, al menos por el momento.
Estos datos coinciden con otros, ofrecidos por la Comisión Europea, que recogen una nueva caída en la confianza de los consumidores de la eurozona en septiembre por tercer mes consecutivo. En agosto estaba en los –16,5 puntos y ha caído a los –18,9. Este es el peor dato desde... ¿adivinan cuándo? Sí, desde
agosto de 2009 cuando dijimos que habíamos salido de la recesión.
Pero no todo está perdido. Hay un camino doloroso pero posible para salir de la recesión. Hay un país que lo está haciendo, a marchas forzadas. Como
ya hemos contado en estas crónicas, es el caso de Irlanda, un país que viene de acumular un déficit de un tercio del PIB, nada menos. Su gobierno sigue recortando gastos a marchas forzadas. Pero, a pesar de las enormes presiones por parte de la Unión Europea, es decir, de Francia y Alemania, Irlanda se ha mantenido firme y no ha subido su impuesto de sociedades del 12,5 por ciento y una regulación más ligera que otros países. Su errónea decisión de avalar todos los préstamos de su banca, que es lo que le ha creado estos enormes
problemas fiscales, ha conducido a sus actuales dificultades.
Esa política le llevó a perder los puestos de privilegio que tenía en el índice de libertad económica, que comentamos este miércoles. Esa posición como una de las economías más libres del mundo le ha permitido pasar de ser uno de los países más pobres de Europa a ser uno de los más ricos del mundo. En 1995 era el
quinto país más libre del mundo. En 2005 era el cuarto. En 2008 cayó a una décima posición. Pero en 2009, último año para el que hay datos, cayó al puesto 26. No obstante, sigue siendo una buena posición.
Ahora, según los últimos datos, su crecimiento en el segundo trimestre fue del 1,6 por ciento, y del 2,3 por ciento interanualmente. Esta ha sido la mayor expansión interanual desde los últimos tres meses de 2007, justo cuando estalló la crisis. La oficina también ha elevado su apreciación del crecimiento del primer trimestre del 1,3 al 1,9 por ciento. El bono a diez años, que en julio llegó a intercambiarse por un interés del 14,2 por ciento, está ahora en el 8,44 por ciento. Ben May, economista de Capital Economics, una consultora con base en Londres, ha comentado que “Los datos de
Irlanda del segundo trimestre revelan que se ha expandido fuertemente en la primera mitad de 2011 y añade argumentos que muestran que Irlanda está en una situación mucho mejor que la de Grecia o Portugal”.