¿Qué le espera a Europa? Austeridad, y más austeridad

Varios expertos de quince ciudades europeas han contribuido en la elaboración de un informe sobre los distintos escenarios probables a los que se enfrentan los 17 socios de la eurozona.

A salto de mata. Es el primero de los escenarios. Los autores creen que es la situación en la que estamos. Señalan que “el Pacto para la Estabilidad y el Crecimiento, revisado, ejerce una presión hacia la reducción consistente de la deuda pública y del déficit público, y ha dejado poco espacio para la inversión pública y privada”. En estas condiciones, “la consolidación fiscal sigue siendo difícil para muchos Estados miembros debido a que el crecimiento es demasiado bajo”. El de la austeridad, dicen, es una política que empece sus propios objetivos porque mata el crecimiento. Lleva a un círculo vicioso

Ruptura. En este segundo escenario, los bancos fallan sistemáticamente. La capacidad del BCE y de las instituciones europeas de sostenerlos llegan a un límite, que idealmente es el mantenimiento del euro. Caen una entidad tras otra, dentro de las que son más vulnerables. Y ello desencadena unos efectos que son “devastadores” para la economía europea. Se profundiza en la recesión, se dispara el paro, y lo que llama “populismo”, en referencia a las críticas a las instituciones europeas, ruge con fuerza. Los Estados fuertes hacen como los bancos: la cadena del euro se rompe, aunque en este caso por los países fuertes, que abandonan la moneda común. El descalabro del euro “contamina” la economía mundial.

Europa fuerte. Es un escenario menos dramático que el anterior. Sobre las instituciones actuales, sin llegar a romperlas, se crean otras nuevas para erigir una diferencia entre una Europa fuerte, con unión fiscal y bancaria, y la periferia. Crecerían las ya grandes diferencias dentro de la economía europea, lo cual pone a todo el proyecto europeo en peligro.

Y finalización del proyecto europeo. De algún modo, se recupera la economía, y sobre esa base se produce una unión fiscal y bancaria, y sobre éstas, una unión política. Con una política común de gestión de la deuda, lo que quiere decir una política común presupuestaria y fiscal. Ya no hay riesgo de que los bancos o los Estados quiebren, y la inversión acude a nuestro país, Europa, en la confianza de un brillante futuro común, en el que viviremos felices por los siglos venideros.

Esto último no llegan a decirlo, pero sí lo sugieren. ¿Son razonables estos escenarios? Por seguir con el último, más allá de que coincide con el programa político del Friedrich-Ebert-Stiftung, no es más que un desiderátum, sin una base analítica clara.

La ruptura tampoco es probable. Primero porque el riesgo de los bancos, que no es el único, está más o menos controlado. El mayor riesgo, además, tiene otra fuente de la que luego hablaremos.

La “Europa a dos velocidades”, que es de lo que habla el tercer escenario, es posible. Pero a los países fuertes les interesa que el euro no se rompa. Y, por tanto, les interesa sujetar con fuerza la política fiscal de los países “débiles” y, en consecuencia, acercarse al cuarto escenario. Que es probable. Pero que no tendrá esos efectos esplendorosos de los que habla el informe.

Y el primer escenario se basa en un error. Dice que la política de austeridad hace que no haya ni inversión pública ni inversión privada. Desde luego, frena la inversión pública. No tendría por qué ser así. Si se hiciesen reformas significativas de la estructura del Estado y de los servicios públicos, ese menor gasto permitiría una mayor inversión, pero eso jamás ocurrirá.

Por otro lado, la austeridad, ¿también retrae la inversión privada? Por el contrario, un gasto público controlado deja de absorber la financiación que, de otro modo, iría al sector privado. ¿Por qué, entonces, no sube la inversión privada? Porque la economía privada sigue sobre endeudada, y continúa desapalancándose. Pero el modo de que se recupere es, entre otras cosas, que se mantenga la austeridad.

Entonces, ¿cuál es el escenario más probable? Austeridad, mayor control del gasto público por el Pacto para la Estabilidad y el Crecimiento reforzado, una lenta recuperación de la economía privada, y cuando ésta se produzca, un largo período de austeridad y reducción del nivel de endeudamiento público.