Aumenta el temor a una intervención inmediata

El 28 de mayo la prima de riesgo superó los 500 puntos básicos. Nunca había estado el bono español a 10 años tan lejos del alemán. Desde entonces, nos pusimos todos a contar. Como en el corredor de la muerte, esperando a que alguien ablande el corazón del gobernador y nos libre de la pena capital, España espera el final de su soberanía política.

No es la primera en entrar en ese corredor. Grecia lo hizo en mayo de 2010, y aguantó 16 días con la prima superando los 500 pb antes de ser intervenida. Irlanda entró en noviembre del mismo año, y aguantó 24 días antes de que llegase la intervención. Portugal cayó como una fruta madura, en abril de 2011, y la alarma estuvo sonando durante 34 largos días, durante los cuales se intentó evitar lo inevitable. ¿Cuánto tiempo lleva España? 23 días. Hemos superado a Grecia. Estamos a punto de aguantar más que Irlanda. Pero todo indica a que no batiremos el riesgo de Portugal, y que la única buena noticia para el orgullo nacional en junio de 2012 vendrá de la Eurocopa.

¿Cuál es la razón para que un crédito “en condiciones muy favorables” nos siente tan mal? Que es una nueva deuda del Estado. Y si el crédito del Tesoro español era débil, ese préstamo ha acabado por arruinarlo. Ahora Mariano Rajoy está intentando desvincular ese préstamo del Tesoro español. No podrá hacerlo. El Fondo de Rescate no puede prestar directamente a los bancos. Lo que sí se puede hacer (y está empezándose a considerar) es que el crédito sea a muchos años, más cerca de los 30 años que solicitaba España, y a un tipo de interés muy bajo. Esas condiciones, que serían verdaderamente “muy favorables”, podrían ser lo suficientemente buenas como para relajar la desconfianza de los inversores hacia nuestros títulos de deuda.

Pero esa gracia por parte de Merkel no será gratis. Alemania presiona para meternos en el redil de los países intervenidos. Ya que Mariano Rajoy no gobierna, lo harán los miembros de la troika tomando medidas como el despido masivo de funcionarios, la rebaja de su sueldo, el recorte de pensiones, el copago sanitario y demás. El gobierno más reformista de la historia española, ciertamente.

Las presiones de Alemania son cada vez mayores. EUBusiness dice: “Aumentan los temores de que España solicite un rescate completo a la vista de que aumentaron los costes de financiación de su deuda a niveles peligrosos”, en referencia a la subasta de esta mañana, con tipos por encima del 5 por ciento. “Así como por los temores sobre sus bancos en problemas y sobre su deuda creciente”. Sí, nuestros bancos tienen un agujero y se desconoce sus dimensiones. Y sí, ni Mariano Rajoy ha detenido el aumento de la deuda, ni lo ha hecho Cristóbal Montoro, ni Luis de Guindos ha amenazado con dimitir si no aceleraban el rumbo de los recortes, como debería haber hecho.

Mariano Rajoy todavía tiene margen de maniobra. Pero tendría que tomar las medidas que no ha tomado, de recorte en el gasto, de rebaja en la nómina de funcionarios, de aumento del IVA y demás. No está claro que lo haga.