La credibilidad del euríbor está en entredicho y amenaza con subir las hipotecas

El mercado hipotecario español se encuentra en uno de los momentos más complicados de su historia y los interrogantes se suceden. Para colmo, el principal indicador al que se referencian las hipotecas en España se encuentra en entredicho por las entidades supervisoras europeas, que han notado “debilidades e insuficiencias” en la supervisión bancaria y, más en concreto, una falta de claridad en los criterios utilizados para el cálculo del Euribor “que están basados en condiciones que crean ambigüedad”.

El escándalo por la manipulación del Libor en Reino Unido cruza el Canal de la Mancha y salpica así de lleno al Euribor, que es el indicativo que muestra el tipo de interés que se cobran entre sí los bancos europeos cuando se prestan dinero en el interbancario y, por tanto, una especie de “precio del dinero en el mercado”, frente al precio oficial que establece el Banco Central Europeo. La Autoridad Bancaria Europea (EBA) y la Autoridad Reguladora de los mercados europeos (ESMA) enviaron a los supervisores una carta el pasado 11 de enero donde les exigían una supervisión más agresiva. Fuentes de la EBA confirmaron a EL IMPARCIAL que los supervisores disponen de seis meses para implementar las medidas que les proponen, y así despejar las dudas sobre una eventual manipulación del Euribor.

El primer paso lo ha dado el supervisor alemán, que ya ha comenzado sus pesquisas sobre cuatro bancos alemanes, entre los que figuran Deutsche Bank y Portigon, por una supuesta manipulación del Euribor. Estas investigaciones han motivado lo que podrían ser veladas amenazas de estos bancos que, según una información de Dow Jones, están considerando abandonar el panel del Euribor, algo que dejaría en entredicho al indicador, fundamental para la propia existencia del euro.

Desde el Banco de España reconocen este descontento de Bruselas con el indicador actual al que se referencian las hipotecas y afirman que “no refleja el precio que les cuesta a las entidades financiarse”. El supervisor español se encuentra enfrascado en una ‘campaña’ para sustituir el Euribor a doce meses por el Interest Rate Swap (IRS) a cinco años, que comenzó a ser una alternativa al Euribor para referenciar los intereses hipotecarios desde el pasado octubre, pero que todavía no es demasiado popular, en un momento en que el mercado hipotecario español se encuentra en una situación comprometida debido a los pocos préstamos que se conceden.

“Va a haber otro índice”, aseguran a este diario desde el Banco de España. Explican que se trata de buscar un índice de referencia más estable ya que “el Euribor es muy volátil” y cada año hay que revisarlo.

Encarecimiento de las hipotecas
El Euribor se ha desplomado durante el último año. Si en enero de 2012 se encontraba en el 1,84%, a lo largo del año bajó hasta situarse en el 0,55% en diciembre del año pasado, muy por debajo de los tipos oficiales del dinero, en el 0,75%, lo que supondría que los bancos se financiarían ‘gratis’ en el interbancario. Algo que dista mucho de la realidad, ya que precisamente la dificultad de los bancos para financiarse en ese mercado ha obligado al Banco Central Europeo a establecer líneas de liquidez extraordinarias para las entidades europeas.

Esta anomalía ha permitido que se produzcan alivios en las cuotas de mensuales de los hipotecados. A pesar del ligero repunte del indicador mensual, que le ha llevado al 0,57% al cierre de enero, las hipotecas medias registraban descensos mensuales de unos 72,5 euros, lo que reduce la cuota anual en 870 euros.

Sin embargo, tanto si se busca un nuevo indicador que lo sustituya, como si se impone un nuevo Euribor en toda la eurozona, el ajuste probablemente encarecerá las hipotecas. El Interest Rate Swap a cinco años que propugna el Banco de España cerró el año pasado en el 0,81% frente al 0,57% del Euribor. En el caso de que las autoridades bancarias europeas triunfen en su reforma del actual indicador, éste subsanará la anomalía de hoy y subirá por encima del precio oficial del dinero.

Es decir, que la enésima operación de reajuste macroeconómico en el contexto euro terminará notándose en el bolsillo del ciudadano.