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crónica económica

La OCDE ve indicios de una recuperación europea

lunes 11 de marzo de 2013, 21:09h
El mismo día en el que Moody’s da un aldabonazo al mercado rebajando la calificación de la deuda de Italia, la OCDE nos dice que ya hay indicios de una recuperación europea.
Recientemente recogíamos el análisis de Natixis sobre las señales de una recuperación europea. Resumiendo sus conclusiones, Natixis tomaba nota de siete indicadores distintos, agrupados en cinco tipos de datos, que históricamente se han adelantado a la recuperación de la economía en Europa. De esos siete indicadores, cuatro “están encaminados en la buena dirección, aunque débilmente”, dice el informe.

La OCDE también ofrece una señal de que esa recuperación se podría estar dando. Se trata del Indicador Adelantado Compuesto (CLI) de la OCDE de marzo de este año, que se ha publicado este mismo lunes. Es el índice de marzo porque se publica este mes, pero los datos se corresponden con enero.

Este índice adelantado, según la OCDE, es capaz de predecir los cambios de tendencia en la evolución de la producción con un adelanto de entre seis y nueve meses. El CLI de la unión europea lleva cayendo consistentemente desde marzo de 2011, cuando estaba en los 101,7 puntos (más de 100 indica expansión), hasta los 99,4 puntos de noviembre. En diciembre subió ligeramente hasta los 99,6 puntos, y en enero otra décima, hasta los 99,7. En crecimiento intermensual, el CLI lleva creciendo cuatro meses seguidos, desde el 0,01 por ciento de octubre hasta el 0,16 por ciento de enero. Todo ello apunta, según recoge el informe, que “el crecimiento se está acelerando”.

Si nos fijamos en los países con mayores problemas, Grecia llegó a caer hasta un 98,2 en el CLI, pero desde entonces se está recuperando, y ahora está en los 100,2. Irlanda inició la inflexión antes, en octubre de 2011 (99,5 puntos), hasta los 101,3 puntos de noviembre. Desde entonces ha caído hasta los 101,1 puntos de enero. Portugal sigue cayendo desde los 100,7 puntos de mayo de 2011 hasta los 99,3 de enero de este año. Y España cayó a un mínimo en noviembre de 2010 (99,8 puntos), y desde entonces no ha dejado de crecer hasta los 101,1 puntos de este enero.

Vamos a detenernos, ahora, en las tres principales economías europeas. Alemania, que llegó a alcanzar 102,7 puntos en febrero de 2011, ha ido cayendo consistentemente hasta los 98,7 puntos del pasado mes de septiembre. Desde entonces no ha dejado de subir y en enero estaba ya en los 99,6. Francia comenzó a caer un mes más tarde, en marzo de 2011 (101,2 puntos), y no ha dejado de hacerlo hasta diciembre del pasado año. En enero subía una décima hasta los 99,5 puntos. E Italia, que ha sustituido a España como centro de las preocupaciones, así como nuestro país sustituyó a Grecia, cae como Francia desde marzo de 2011 (102,0 puntos), pero sólo hasta octubre de 2012 (99,0 puntos). Desde entonces ha recuperado 3 décimas.
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