Optimismo en la eurozona para lo que queda de año

Vivimos días de tribulaciones, entre los signos que apuntan a una recuperación incipiente pero real, y la constatación de que es mucha la pata que nos queda por sacar. Por eso cada nuevo buen indicio es motivo de esperanza.

Markit ha publicado los datos del índice de gestores de compras (PMI, por sus siglas en inglés), correspondientes al mes de julio. El PMI compuesto de actividad de ese mes ha superado la barrera de los 50 puntos, que es la frontera entre la zona de expansión y la de contracción. Es la primera vez que pasa desde enero de 2012, según la primera estimación. Es el cuarto mes consecutivo de subida, y se sitúa en los 50,4 puntos, desde los 48,7 que tenía el mes anterior. Es el mejor dato en 18 meses.

Por lo que se refiere al sector industrial, el PMI ha experimentado la mayor subida en un mes desde febrero de 2012, mientras que los servicios caen marginalmente, pero en una tendencia a la estabilización, más que al descenso.

Entrando más en el detalle, “las nuevas órdenes de bienes manufactureros crecieron por vez primera desde mayo de 2011”, según la nota de Markit. Por países, “la producción creció al ritmo más alto en cinco meses en Alemania”, mientras que “en Francia, la tasa de caída se relajó a la más baja desde que comenzó la caída, en marzo de 2012”. Por lo que se refiere a lo que llama la periferia, y en la que España está incluida, “se observa una relajación en la tasa de caída del empleo a su nivel menos pronunciado desde septiembre de 2011”.

Así las cosas, y según el economista jefe de Markit, Chris Williamson, “el mejor dato de PMI en año y medio ofrece una evidencia ilusionante que sugiere que la eurozona podría, por fin, salir de la recesión en el tercer trimestre”. Business Insider recoge la opinión de Greg Fuzesi, de JP Morgan: “Los datos económicos sugieren que la economía de la zona euro está emergiendo, finalmente, de la recesión”. Y hace mención a los datos de PMI, mejores de lo esperado, pero hay más: “Por añadidura, el informe sobre los préstamos bancarios del BCE muestra que los bancos han contraído sus préstamos a una tasa más relajada”. En anteriores informes, dice Fuzesi, los bancos se habían mantenido más cautos, pensando en la marcha de la economía y en los préstamos fallidos. Pero “si esas preocupaciones ahora se están despejando antes del informe del PMI, podría venir una mejora en los próximos meses. Esto supondría una mejora significativa para la economía”, concluye Fuzesi.

La nota de BI recoge, además, otros datos positivos procedentes de la eurozona, e incluso fuera de ella, como la mejora en la confianza industrial en Francia, y también de la producción industrial en el hexágono, o la mejora en la economía británica. Pero hay más. El Banco de España estima que el PIB cayó en el segundo trimestre un 0,1 por ciento, lo que supone que esta es la recesión más larga de la democracia (ocho trimestres consecutivos desde el tercero de 2011. Pero la caída es menor de la esperada, y recoge tanto el mejor comportamiento exterior como una tímida tamización de la caída de la demanda interna (un -0,6 por ciento por el -0,7 por ciento del trimestre anterior).

Pero como la alegría dura poco en la casa del pobre, también este miércoles hemos conocido el PMI, pero de China. Según la nota del HSBC, “el sector manufacturero chino continúa contrayéndose, cayendo a su nivel más bajo en 11 meses”, 47,7 puntos en julio. Esto indica que la economía continuará desacelerándose. Según Danske Bank, “la actividad es posible que siga débil en lo que queda de año”. Danske recoge que dijo este martes el dirigente chino Li Kequiang que su país no aguantaba un crecimiento por debajo del 7 por ciento. Es difícil saber a qué puede referirse. Especialmente porque, por otro lado, HSBC recoge la opinión del economista jefe para China Qu Hongbin, según el cual esta desaceleración refleja el hecho de que los responsables de aquélla economía “se están centrando en reformas a largo plazo, más que en estímulos económicos para favorecer el crecimiento”. Unas reformas encaminadas a los problemas estructurales.