El carnaval de las hipotecas ‘gratis’

El Carnaval es esa fiesta de origen pagano que subvierte las reglas sociales y pone el mundo patas arriba. Pablo Iglesias, que se va a ver al Rey en mangas de camisa, aprovecha estas fechas carnavalescas para vestir de esmoquin en la gala de los premios Goya. Todo está permitido. Es el momento de las excepciones a la regla. Pero la regla sigue siendo la regla y las excepciones, en la mayoría de los casos, no hacen sino confirmarla.

La economía lleva unos años de carnaval, porque no deja de registrar anomalías nunca vistas y siempre difíciles de analizar. Más que economistas, la realidad de los mercados a veces parece demandar patafísicos, esos vanguardistas del siglo pasado que, siguiendo el ejemplo del poeta y dramaturgo francés Alfred Jarry, se empeñaban en estudiar la ciencia de las excepciones.

El último hito se ha producido esta misma semana en la que el Euribor ha tocado tipos de interés negativos. Esta circunstancia abre la puerta a que, en algunos casos, el banco podría, incluso, durante algún tiempo, disminuir los intereses del préstamo hipotecario y, eventualmente, reducir el principal.

Por supuesto, para que llegara a ocurrir esto, se deberían alinear los astros y cumplirse una serie de variables y requisitos, aunque como titular de prensa queda muy vistoso. En cualquier caso, y por el momento, es una buena noticia para los hipotecados: mientras el Euribor baje, verán reducidas sus cuotas a pagar. Las épocas de tipos de interés bajos, penalizan al ahorrador y benefician al endeudado.

Pero hay que tener en cuenta la duración del pago de estos préstamos, en muchos casos concedidos a 20, 30 o incluso 40 años. Por mucho que dure la fiesta, ningún Carnaval aguanta tanto.

En estos momentos, los préstamos hipotecarios se están dando, en el mejor de los casos, a Euribor más el 1%. Cuando el indicador regrese a la normalidad –en 2008 se encaramaba por encima del 5% y, de media histórica, se sitúa cerca del 3%-, estos préstamos pueden convertirse en una verdadera bomba de relojería financiera.

Los expertos predicen, sin embargo, que el Banco Central Europeo está dispuesto a permitir unos años de tipos de interés bajos, a diferencia de la Reserva Federal americana, que, poco a poco, está dispuesta a cortar el grifo. Que siga la fiesta pues, en Europa. Mario Draghi, paga las rondas. Esperemos que, cuando se apaguen las luces, se desvanezca el encantamiento y haya que enterrar a la sardina, ese ritual que marca el fin del Carnaval, las consecuencias no sean demasiado dolorosas para nadie.