Los bancos centrales reaccionan a la crisis financiera con escasa eficacia

El Banco Central Europeo (BCE) ha inyectado este martes un total de 70.000 millones de euros a un tipo marginal del 4,32 por ciento y un tipo medio del 4,40 por ciento en la una operación preventiva de ajuste realizada después de que el organismo anunciara ayer que "vigila de cerca" las condiciones del mercado monetario de la zona euro. Este es el segundo día consecutivo en que el organismo que preside Jean-Claude Trichet realiza una operación de ajuste, tras la inyección de ayer por importe de 30.000 millones de euros.

En concreto, las 56 entidades que participaron en la operación de ajuste, que solicitaron 102.480 millones de euros, deberán reintegrar mañana el importe adjudicado. Esta medida del BCE se produce después de que ayer se conociera la bancarrota de Lehman Brothers y el rescate de Merryl Lynch por parte de Bank of America, y ante la preocupación en el mercado a que se produzcan más quiebras en el sector financiero estadounidense, en concreto por delicada situación de la aseguradora American International Group (AIG), la mayor del mundo.

El Banco Central Europeo señaló ayer que "vigila de cerca" las condiciones del mercado monetario en la zona euro. En este sentido, el instituto que dirige Jean Claude Trichet indicó que el está dispuesto a "contribuir" a ordenar las condiciones del mercado monetario de la zona euro.

El Eurosistema puede realizar operaciones de ajuste mediante operaciones temporales de mercado abierto. Las operaciones de ajuste tienen por objeto regular la situación de liquidez del mercado y controlar los tipos de interés, en particular para suavizar los efectos que en dichos tipos causan las fluctuaciones inesperadas de liquidez. Dada la posibilidad de que haya que adoptar rápidamente medidas en caso de que el mercado evolucione de forma imprevista, es conveniente mantener un alto grado de flexibilidad, absorbiendo o inyectando liquidez.

La Fed sigue el mismo camino
La Reserva Federal ha inyectado otros 50.000 millones de dólares en el sistema financiero de Estados Unidos en un intento de mantener la liquidez de los mercados. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York inyectó el dinero mediante acuerdos de recompra de deuda, tal y como hizo el lunes por un importe de 70.000 millones de dólares.

Éstas son las mayores intervenciones de la Reserva en los mercados financieros desde los esfuerzos de estabilización que siguieron a los ataques terroristas en EE.UU. en septiembre de 2001.

Los acuerdos de recompra causaron una disminución de la tasa de interés para préstamos interbancarios de corto plazo, que inició ayer la jornada en el 3,75 por ciento, muy por encima de la meta de la Reserva, debido a que los bancos, temiendo el derrumbe de la aseguradora American International Group (AIG), restringieron sus créditos. Después de la inyección de fondos, la tasa de interés interbancario, de referencia en EE.UU., retornó a la meta de la Reserva, que ha estado en el 2 por ciento desde fines de abril.

El lunes hubo créditos interbancarios a un día (overnight) con una tasa de hasta el 6 por ciento, el mayor diferencial de tasas en una década.