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GUERRA ECONÓMICA

Rusia dice que ha ordenado el pago de su deuda, pero no garantiza el abono por las sanciones

Rusia dice que ha ordenado el pago de su deuda, pero no garantiza el abono por las sanciones
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(Foto: EFE/EPA/MAXIM SHIPENKOV)
EL IMPARCIAL/Efe
miércoles 16 de marzo de 2022, 20:16h

Rusia ha asegurado este miércoles que ha dado la orden de pago de los intereses de su deuda en dólares que vencía este miércoles, 117,2 millones, si bien ha precisado que no puede garantizar que el acreedor final reciba el abono por el impacto de las sanciones impuestas a ese país por la invasión de Ucrania. "La posibilidad o imposibilidad de cumplir con nuestras obligaciones en divisa extranjera no depende de nosotros, nosotros tenemos el dinero y hemos hecho el pago. Ahora la pelota está en el tejado de Estados Unidos", dijo el ministro de Finanzas ruso, Anton Siluanov, al grupo mediático RT.

Rusia incurriría en el primer incumplimiento del pago de la deuda externa desde la Revolución Bolchevique de 1917 por no abonar el cupón de esta emisión en los términos establecidos. Además la agencia de calificación Fitch ha anunciado que considera equivalente a una suspensión de pagos el abono del cupón de esa emisión de deuda en rublos en lugar de en dólares, aunque Rusia dispone todavía de un periodo de gracia de 30 días para cumplir sus obligaciones, hasta mediados de abril.

El responsable de las Finanzas rusas cree que corresponde a los países occidentales, principalmente a Estados Unidos, retirar esos fondos de las cuentas en dólares que han sido congeladas a Rusia por las sanciones. Se trata de los primeros cupones en moneda extranjera que vencen tras el cambio de normativa realizado por el Gobierno del presidente de Rusia, Vladimir Putin, el 5 de marzo pasado.

Fitch avanza la posibilidad de bajar más el rating

Fitch argumenta que su decisión de equiparar el impago en dólares a la suspensión de pagos es coherente con la rebaja de la deuda a largo plazo de Rusia que decidió el pasado 8 de marzo, cuando calificó las emisiones del país como "extremadamente especulativas" y en riesgo de quiebra o mora (nivel C).

El nivel C en las calificaciones de deuda a largo plazo está 19 peldaños por debajo de la nota máxima, la triple A, que ostentan países como Estados Unidos, Alemania y varios países de su órbita financiera (Suecia, Noruega, Dinamarca, Países Bajos y Luxemburgo, entre otros). España tiene una calificación de A-.

La entidad calificadora aclara que el impago en dólares implicaría una degradación de estas emisiones a suspensión de pagos restringida (D), calificación que también se dará a la deuda a largo plazo al término del periodo de gracia, un escalón por debajo de la otorgada el 8 de marzo.

El gobierno ruso debe unos 40.000 millones de dólares en bonos denominados en dólares y euros, la mitad de los cuales está en manos de inversores extranjeros. Rusia defiende que las sanciones que excluyen al país del sistema financiero internacional le impiden pagar en otra moneda distinta de el rublo, que considera un medio de pago aceptable.

Moody’s ya aseguraba también que se produciría este impago, después de que el FMI declarara como “inminente” la bancarrota de Rusia.

Aún no implica riesgo sistémico

Los analistas aseguran que un incumplimiento por parte de Rusia de sus compromisos de deuda aún no representa un riesgo sistémico, por la limitada exposición a los activos del país, dado que muchos inversores internacionales salieron del país tras la anexión de Crimea, en 2014, aunque habrá que analizar con detalle quiénes son los tenedores de la deuda rusa.

El impago sí podría precipitar quiebras en cadena en aquellos inversores con fuertes posiciones en activos rusos y en la deuda ETF (fondos que cotizan en tiempo real), algunos de los cuales están invertidos en bolsa y deuda de aquel país, ha dicho a Efe Juan Ignacio Crespo, analista de mercados.

Crespo dice también que la cláusula "cross default", que suele estar incluida en todas las emisiones de deuda, implica que en el momento en que se deja de pagar un cupón automáticamente vence toda la emisión de esa deuda, por lo que los tenedores de estos bonos rusos deberán provisionar no sólo lo que vencía este miércoles sino toda la inversión.

De esta forma, Rusia podría entrar en bancarrota. Los inversores podrían considerar que se ha producido un ‘default’ o incumplimiento con lo que el país, que tendría 30 días de gracia para abonar esta cantidad, estaría en quiebra técnica, algo que no sucedía desde que los bolcheviques se hicieron con el poder, tras la Revolución Rusa.

Si se considera de manera oficial que Rusia ha entrado en default o impago, las consecuencias legales podrían causar un terremoto financiero, ya que afectaría a títulos por valor de 150.000 millones de dólares.

La bancarrota no es improbable

"La bancarrota de Rusia ya no es un evento improbable", dijo la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva en un encuentro digital con varios medios de comunicación internacionales en el que alertó de que la economía rusa ya se está contrayendo y se aboca a una recesión profunda este mismo año.

Según explicó, la duración de la guerra y de las sanciones, así como la posibilidad de que estas se endurezcan más y afecten a las exportaciones de energía, serán los elementos clave para determinar la magnitud de la recesión.

El FMI también alertó de las fuertes consecuencias para la economía global de la guerra, especialmente para los países vecinos de Rusia y Ucrania pero también para el resto del planeta. "Pasamos una crisis sin igual con la pandemia. Y ahora nos encontramos en un territorio todavía más inconcebible: guerra en Europa", dijo Georgieva.

Apuntó tres consecuencias directas del conflicto para la economía global: el aumento de los precios de las materias primas, la reducción de la capacidad adquisitiva global a causa de la inflación y el impacto sobre las condiciones financieras mundiales y la confianza empresarial.

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