La Comisión Europea revisó este lunes
tres décimas al alza su previsión de crecimiento del PIB español en 2023, hasta el 2,2 %, pero la rebajó en una décima para 2024, hasta el 1,9 %, por la moderación de la actividad económica en el segundo semestre de este año y el primero del próximo.
Las previsiones macroeconómicas de verano publicadas por el Ejecutivo comunitario proyectan además que la inflación baje hasta el 3,6 % en 2023, cuatro décimas menos de lo estimado en sus previsiones del pasado mayo, y que en 2024 se sitúe en el 2,9 %, dos décimas por encima del cálculo anterior.
España registraría así la mayor tasa de crecimiento entre las grandes economías de la eurozona tanto este año como el próximo, según el informe de Bruselas, que ha revisado tres décimas a la baja sus previsiones para el área de la moneda única en ambos ejercicios, hasta el 0,8 % y 1,3 %, respectivamente.
La bajada en la eurozona se debe principalmente al frenazo de actividad en Alemania, que se contraerá un 0,4 % en el presente ejercicio, y augura unos meses de ralentización.
"En España, la economía tuvo un muy buen desempeño en la primera mitad de año, superando nuestras expectativas de primavera", dijo el comisario europeo de Economía, Paolo Gentiloni, quien destacó que en 2023 el crecimiento será mayor de lo previsto pese a que esperan una segunda mitad de año más débil.
En su informe, el Ejecutivo comunitario explica que este "robusto" primer semestre y el efecto arrastre mayor del esperado de 2022, cuando el PIB se expandió un 5,5 %, motivan la revisión al alza este año, pero advierte de que la actividad económica se moderó a partir de julio y continuará haciéndolo "al menos durante la primera mitad de 2024", por lo que el crecimiento se ralentizará hasta el 1,9 % en el próximo ejercicio.
Bruselas atribuye esta expansión más débil al menor ímpetu del turismo, la actividad económica más débil de los principales socios comerciales, el impacto de las condiciones financieras más duras sobre la demanda agregada y un mercado laboral menos dinámico.
Prevé, no obstante, que el impacto sobre el consumo privado se verá parcialmente mitigado por el poder de compra de los hogares, que se beneficiarán de la bajada sostenida de la inflación y el aumento de los salarios nominales, mientras que el menor apalancamiento del sector privado y la "resiliencia" de la banca contribuirán a amortiguar los riesgos financieros.
Inflación al 3,6 %
En cuanto a la inflación, Bruselas espera que este año baje hasta el 3,6 % debido al "continuado" descenso de los precios de la energía y que siga moderándose en 2024, hasta el 2,9 %, a pesar de la retirada de las medidas adoptadas por el Gobierno para amortiguar el impacto de los altos precios energéticos.
La inflación subyacente -que excluye el efecto de los precios de energía y alimentos frescos por ser los más volátiles- caerá de forma más gradual debido a que el impacto de los altos precios energéticos se ha trasladado a otros componentes, en particular servicios y alimentos procesados.
El Ejecutivo comunitario destaca asimismo que, a pesar del "moderado" crecimiento nominal y real de los salarios en la primera mitad de 2023, hasta ahora los efectos de segunda ronda - que pueden desencadenar una espiral alcista - han sido "limitados".
España registrará así la tasa de inflación más baja de entre las grandes economías de la eurozona este año, por debajo del 5,6 % del conjunto.
En esta ocasión, el Ejecutivo comunitario solo ha actualizado sus proyecciones de PIB e inflación para el conjunto de la UE, la eurozona y sus seis grandes economías - Alemania, Francia, Italia, España, Países Bajos y Polonia - y el próximo otoño las pondrá al día para los 27 socios.
"Los últimos datos confirman que la economía europea evitó la recesión el pasado invierno", celebró en una rueda de prensa el comisario de Economía, Paolo Gentiloni, antes de señalar, sin embargo, que la actividad "se estancó en el segundo trimestre y las encuestas apuntan a un mayor debilitamiento en los próximos meses".
El documento explica que la debilidad de la demanda doméstica, y en particular del consumo privado, demuestra que "los elevados y todavía crecientes precios de la mayoría de los bienes y servicios están teniendo un impacto mayor de lo esperando en las previsiones de primavera".
El crecimiento alemán se contrae un 0,4 %
Destaca al respecto la revisión al crecimiento este año de Alemania, locomotora económica de la eurozona para la que proyectaba en mayo una expansión del 0,2 % que ahora se ha traducido en una contracción del 0,4 %.
Para Bruselas, la "pronunciada caída" del crédito bancario muestra que "la política monetaria contractiva está llegando a la economía" y avanza que la ralentización económica se prolongará durante los próximos meses debido a la "debilidad" de la industria y a la pérdida de impulso de los servicios, a pesar del buen rendimiento del turismo en algunos países.
"Se espera que este escenario de crecimiento débil en la UE se extienda a 2024 y que el impacto de la política monetaria contractiva continúe afectando a la actividad económica", señala la Comisión Europea, que sin embargo prevé un "leve" repunte en 2024 a medida que la inflación siga cediendo, el mercado laboral aguante y, en consecuencia, el poder adquisitivo de los hogares "se recupere gradualmente".
En efecto, Bruselas espera que el incremento de los precios el próximo año caiga hasta el 2,9 % en la eurozona y el 3,2 % en la UE, aunque los sitúa aun así una décima por encima de su cálculo anterior.
La expansión del PIB al cierre del próximo ejercicio sería del 1,6 % y del 1,7 %, respectivamente, sin cambios con respecto a las previsiones de mayo. En 2024, las seis mayores economías europeas registrarán crecimientos superiores al 1 %, salvo Italia (0,8 %).
No obstante, Bruselas reconoce que la guerra rusa contra Ucrania y las tensiones gopolíticas globales "siguen planteando riesgos y son una fuente de incertidumbre", a la vez que abre la puerta a que la política monetaria contractiva tenga "un mayor impacto de lo esperado" sobre la actividad.
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