El BCE mantiene los tipos en el histórico 1 por ciento

La decisión de mantener los tipos estables podría suponer el punto final al relajamiento de la política monetaria de la institución, tras comenzar a detectarse 'brotes verdes' en la economía comunitaria, que ha presentado leves síntomas de recuperación en las últimas semanas. El BCE ha reducido los tipos en 325 puntos básicos desde el pasado 8 de octubre, lo que ha llevado la tasa desde el 4,25 por ciento al 1 por ciento actual, y todo indica que, a partir de ahora, empezará a emplear medidas no convencionales para combatir la recesión.

Además de la multimillonaria compra de activos, que tiene como objeto dar impulso al sistema financiero, otro de los temas del día será la inflación, ya que según anunció la semana pasada la oficina comunitaria de estadística, Eurostat, el Índice de Precios de Consumo (IPC) comunitario se situó en el 0 por ciento en mayo por primera vez en su historia. De hecho, los analistas de Citigroup opinan que "una gran parte" de la rueda de prensa se centrará en los detalles del programa de compra de bonos y que también se hablará mucho de inflación. Además, apuestan por que "probablemente" la institución no cambiará su discurso y descartará la posibilidad de que se desencadene una espiral deflacionista.

Sobre el programa de compra de bonos, Citi espera conocer más detalles del mismo en la mencionada rueda de prensa y augura que la adquisición se realice en uno o dos meses "en el mercado primario o secundario". La lista de bonos que se escogerán para la compra "será probablemente muy similar" a la que se utiliza como colaterales en las operaciones de refinanciación del BCE. En cuanto a la actualización de previsiones económicas de la institución, los expertos del banco norteamericano creen que el BCE revisará "sustancialmente a la baja" sus estimaciones de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) en 2009, aunque espera sólo "ligeros cambios" en las previsiones del ejercicio 2010.

Mejora en la economía mundial
La decisión del BCE de mantener estable el precio del dinero coincide con la aparición de leves síntomas de mejoría en las referencias macroeconómicas a escala mundial en las últimas semanas, especialmente en lo que se refiere a EEUU.

De hecho, el presidente del Bundesbank y miembro del consejo de Gobierno del BCE, Axel Weber, destacó en sus últimas intervenciones que la institución baraja un escenario de leve recuperación de la economía de la eurozona y la presencia de algunos síntomas de mejora, aunque advirtió sobre los peligros de exagerar estos signos por sus efectos sobre la confianza.

De hecho, los últimas cifras macro apuntan a una mejora del consumo en la eurozona. Esta mañana, Eurostat publicó las cifras de las ventas minoristas del mes de abril, con un incremento del 0,2 por ciento mensual respecto a una contracción del 0,1 por ciento en marzo, lo que evidencia una leve mejora en los datos.

Desde EEUU se han multiplicado estos síntomas en las últimas semanas y el mismo presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed), Ben Bernanke, auguró ayer que la recesión económica finalizará a finales de año y recordó que en las últimas semanas han mejorado diversas referencias macroeconómicas como la confianza del consumidor y empresarial, la venta de viviendas nuevas y usadas y el propio PIB estadounidense, que se contrajo un 5,7 por ciento en el primer trimestre de año, cuatro décimas por debajo de la anterior previsión.