El BCE debe bajar los tipos para apoyar las inyecciones de liquidez

El presidente de Renta 4, Juan Carlos Ureta, ha destacado que los bancos centrales se han dedicado a hacer de "brokers en el mercado interbancario" para tomar dinero de unos bancos y dárselo a otros deficitarios con el fin de evitar que "un colapso en el sistema", cuando su función "no es esa". A su juicio, la deuda es importante pero que hay que aliviarla con bajadas de tipos de interés, porque "sólo bajando tipos se mueve el dinero". En este sentido, ha destacado que es "inevitable y obligatorio" que el BCE baje los tipos de interés en el primer semestre del año, ya que "si la economía tiene en un enfriamiento tan grande como parece, no va a tener otra opción más que hacerlo".

Por su parte, el subdirector general de Inversis Banco, Carlos Moreno de Tejada ha señalado que la actuación de los bancos centrales inyectando de liquidez ha sido "positiva" y que "continuará", al tiempo que ha subrayado que "no hay crisis de solvencia" y que el Banco Central Europeo tendrá que tomar acciones respecto a la bajada de tipos "antes o después". Sobre la inflación europea, Tejada también ha señalado que no seguirá subiendo mucho más del 2 por ciento a finales de 2008. De momento, el BCE ha mantenido los tipos de interés en el 4 por ciento, pese a los recortes realizados por la Reserva Federal estadounidense en los últimos meses y teniendo en cuenta los elevados niveles de inflación en la zona euro.

En cuanto a la la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Ureta también ha señalado que con toda probabilidad también procederá a un recorte de tipos durante su reunión del 18 de marzo. Asimismo, ha destacado el menor peso de la economía norteamericana en la economía europea por lo que la crisis "puede tener una solución menos dolorosa que otras", ha apostillado. Por su parte, Tejada ha destacado que la bajada de tipos en este país continuará hasta que consiga estabilizarse el crecimiento, por lo que a finales de año no ha descartado un movimiento contrario, con "un endurecimiento del discurso de la Fed".

Liquidación general de activos
El presidente de Renta 4 también ha destacado que los mercados están reflejando en la actualidad "el temor a una liquidez de activos general", como ya ha ocurrido con Société Générale, que ha liquidado 50.000 millones de activos en la última semana de enero. Asimismo, ha señalado que las caídas de enero y febrero "no suponen un cambio de tendencia", sino que indican un "malestar de fondo" como consecuencia del "pinchazo de la burbuja inmobiliaria" o por procesos de liquidación de algunas entidades, como Colonial, que presenta una situación "similar". En este sentido, ha destacado que el selectivo, que en estos momentos cotiza en el nivel de los 12.900 puntos, podría alcanzar los 15.000 si sus empresas registran este año un crecimiento del beneficio del 3 por ciento, ya que, en estos momentos, está descontando un crecimiento cero de su resultado.

Asimismo, ha insistido en que tras las elecciones del próximo 9 de marzo el selectivo podría registrar un comportamiento a la baja durante unas 48 horas, como ya ocurriera en 2004, pero que corregirá las caídas porque los mercados están pendientes de la actual situación de liquidez.

Opciones de inversión
En relación a las apuestas de inversión, Ureta ha señalado que en la actualidad él "no sería vendedor" y que, por el contrario, "comprar acciones no sería una locura". Asimismo, ha valorado de manera muy positiva mantenerse en compañías relacionadas con el petróleo, ya que su tendencia es alcista, así como la de las materias primas. En este sentido, Moreno de Tejada ha recomendado la renta fija a corto plazo, la gestión alternativa y ha descartado invertir en productos de Japón, mientras que en Latinoamérica ha apostado por Brasil. Respecto al Ibex, ha aconsejado esperar a su evolución y vigilar el perfil de riesgo de Europa y Estados Unidos.

Estados Unidos, de menos a más
Tejada también ha vaticinado que en el primer trimestre del año el crecimiento de Estados Unidos puede ser negativo, pero que esta tendencia no se va a mantener porque es un país que "va a ir de menos a más". En cuanto al consumo, ha recordado que era muy fuerte en los últimos años y que ha tirado de la economía, pero que en estos momentos ha comenzado a bajar arrastrado por la restricción crediticia, aunque "puede parar en la primera parte del año", ha añadido. Tejada también ha adelantado que el euro continuará en niveles de 1,50 y 1,55 euros durante los próximas meses.

Respecto a Europa, Tejada ha recordado que, según las previsiones, el crecimiento del PIB bajará hasta el 2,9 por ciento en 2008 y 2,2 por ciento en 2009, con especial incidencia en España y que, al contrario que Estados Unidos, Europa irá de "más a menos". Asimismo, ha subrayado que "no es un año perdido, sino complicado", y que "no estamos ante una crisis de solvencia". Asimismo, ha destacado que en caso de que la economía europea "tenga problemas", los únicos países que no se verían afectados serían Rusia y Turquía y Brasil.

En relación a España, el presidente de Renta 4 ha subrayado que tanto el sistema bancario, como el resto de las empresas y las cuentas públicas están en "buena situación" para afrontar políticas fiscales compensatorias como bajadas de impuestos. Bolsalia, que celebra su novena edición, ha abrido sus puertas hasta el próximo sábado y espera recibir más de 20.000 visitas y superar así el récord de la pasada edición. Durante tres días se darán cita expertos, analistas y firmas del sector para tratar la actual situación de los mercados y su evolución.