Los españoles no afrontan la crisis con ahorro

Según los últimos datos ofrecidos por el INE, la tasa de ahorro de los hogares ha caído en 3,7 puntos en un año hasta el 4,4 por ciento. Es la tasa más baja desde el primer trimestre de 2008. Estos datos se alcanzan con un moderadísimo aumento en la renta familiar disponible en estos últimos doce meses del 0,6 por ciento. Luego la caída en el ahorro se debe, sobre todo, a que en plena crisis los españoles hemos seguido aumentando el consumo. ¿Cuánto? Un 4,5 por ciento en este período. Así las cosas en el último año las familias han ahorrado 7.340 millones de euros, que son 6.219 menos que en el mismo trimestre de 2010. Este ahorro no ha sido suficiente para financiar la inversión de los hogares, que superó por poco los 13.000 millones de euros.

Eso quiere decir que los hogares no ajustan todavía su consumo como sería conveniente para hacer frente a una situación de crisis. Al comienzo de la misma el ahorro subió mucho, y de hecho ese ahorro se destinó en gran parte al desapalancamiento, a hacer frente a las deudas acumuladas.

Pero la situación, ya en un período más próximo, parece haber cambiado de nuevo. Economy Weblog, elaborado desde el Instituto de Empresa, tiene una anotación que da cuenta de la debilidad del consumo en España, a partir de los datos ofrecidos por el Boletín Económico del Banco de España y por los datos de comercio minorista. “El índice general de comercio minorista, deflactado y corregido de efectos de calendario, suma 11 meses de caídas”.

El autor lo explica así: “A la debilidad del gasto de las familias, lastrado por el proceso de desapalancamiento en curso y el comportamiento anémico del mercado laboral, se añade la atonía de la inversión empresarial (la matriculación de vehículos de carga se contrajo un 10% interanual en abril-mayo y la confianza no remonta el vuelo) y la imposibilidad de que el gasto público actúe de contrapeso”.

¿Y ahora qué? Es la pregunta que se hacen muchos. Primero sobre Grecia. Por fin se han solucionado los problemas más acuciantes de la deuda griega. Sólo que los verdaderos problemas acaban de comenzar, según Ian Bremmer, que escribe para el Financial Times: “El Pasok, el partido socialista de Mr. Papandreu, tiene una exigua mayoría de 155 votos de 300 diputados. La indignación pública contra el gobierno es improbable que amaine y podría hacerse más fuerte”. Si esa mayoría se achica hasta hacer imposible seguir con la acción de gobierno, unas nuevas elecciones, dice Bremmer, no darán una nueva mayoría al Pasok. Lo más probable, sigue es que Nueva Democracia formase gobierno en coalición con los socialistas. Esta perspectiva azuza la actitud nada conciliatoria por parte de la oposición conservadora.