Montoro critica a Moody's por bajar la calificación de la deuda, pero España coloca 5.445 millones a tipos más bajos

En una entrevista en la emisora de radio Onda Cero, el ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, consideraba "paradójica" y "contradictoria" la rebaja aplicada a la deuda española por las firmas de calificación, que "por un lado valoran positivamente las reformas y después determinan con su criterio lo contrario", como ha hecho Moody's.

A última hora de este lunes, la agencia de calificación Moody's rebajó la calificación que le otorga a la deuda soberana de España y otros cinco países europeos, al tiempo que colocó en perspectiva negativa a Francia, Austria y Reino Unido, que gozan de la máxima nota "Aaa". Esta rebaja "refleja la susceptibilidad a los crecientes riesgos financieros y macroeconómicos que emanan de la crisis de la zona euro", detalló la calificadora en un comunicado. Así, la nota de España se vio reducida desde "A1" (notable alto) hasta "A3" (notable bajo).

Montoro explicó en la entrevista que en ocasiones estas firmas adoptan decisiones "contradictorias", como ocurrió en 2002, cuando España logró anular completamente la prima de riesgo con Alemania, y sin embargo no se le concedió en ese momento la AAA, la máxima calificación de solvencia.

Las agencias de rating "hacen su trabajo, sus valoraciones, pero es un poco contradictorio", dijo el ministro, para quien las firmas dicen por un lado que "valoramos las reformas", pero por otro aseguran que "no se van a conseguir los objetivos".

Montoro recordó que el principal objetivo del Gobierno español es volver al crecimiento económico y la creación de empleo, y "para eso hacemos las reformas". "Si ustedes valoran estas reformas positivamente -añadió Montoro- será porque España está en vías de resolver el gran problema de que no tiene crecimiento, de que está cayendo la actividad económica y se sigue destruyendo el empleo".

"Por eso es fundamental el equilibrio presupuestario, luchar contra el déficit público, y muy pronto tendremos ley que obligará a todas las administraciones públicas a presentar sus presupuestos en equilibrio", concluyó.

Subasta positiva
Por otra parte, el Tesoro Público ha colocado 5.445,71 millones en letras a 12 y 18 meses y a tipos más bajos, a pesar de que la agencia de calificación crediticia Moody's rebajara la nota de la deuda soberana de nueve países europeos, entre ellos España. De esta forma el Tesoro se ha quedado en la parte alta del rango, ya que quería aprovechar la buena acogida de la deuda a corto plazo para adjudicar entre 4.500 y 5.500 millones de euros. La demanda, por su parte, ha vuelto a ser alta y ha superado los 13.500 millones.

En concreto, el Tesoro ha colocado 2.943,19 millones en letras a 12 meses de los 6.680,15 solicitados por los inversores. En este caso, el tipo medio ha pasado del 2,049% registrado en la anterior subasta al 1,899% actual. El tipo marginal, por su parte, ha pasado del 2,150% de enero al 1,949%.

De la misma forma, el organismo ha colocado 2.500 millones en letras a 18 meses de los 7.205,63 pedidos por el mercado. El tipo medio de este papel se ha moderado desde el 2,399% al 2,308%, mientras que el marginal ha pasado del 2,490% al 2,395%.

La última subasta de letras a 12 y 18 meses tuvo lugar el pasado 17 el enero. Entonces, el Tesoro logró cerrar con éxito el test al colocar 4.880 millones de euros a tipos más bajos que en la anterior subasta (entre el 2% y el 2,5%).

Ignora a las agencias y valora las reformas
Y es que las últimas subastas han dejado entrever que los inversores están dando más crédito al programa reformista del Gobierno que a las malas noticias procedentes de las agencias de rating, después de que Moody's se haya sumado a la decisión de Standard & Poor's de rebajar el rating a España.

Así, en la última subasta, celebrada el pasado 2 de febrero, una vez aprobada la Ley de Estabilidad Presupuestaria, el Tesoro Público mantuvo la buena racha de las últimas emisiones al colocar 4.560,18 millones en bonos y obligaciones, el máximo previsto, a tipos más moderados.

En esta ocasión, la subasta demuestra la buena acogida entre los inversores de las últimas reformas, puesto que es la primera vez que el organismo se somete a los mercados después de que el Gobierno haya presentado y aprobado la reforma del sistema financiero y la del mercado laboral.

Éxito en todas las subastas
De hecho, el Tesoro ha conseguido cerrar con éxito todas las subastas del año e incluso ha superado los objetivos de emisión en muchas de ellas. Además, ha rebajado el precio de las letras y bonos en las últimas ocho emisiones.

El Tesoro ha emitido ya más de 29.000 millones de euros en lo que va de 2012, lo que supone más del 34% de los 86.000 millones de euros brutos que espera colocar en deuda a medio y largo plazo a lo largo de 2012. La emisión neta se situará en 36.000 millones de euros, frente a los 48.600 millones de euros de 2011.

Otra subasta el jueves
El jueves el Tesoro volverá a los mercados para subastar bonos del Estado con cupón 4,00% y vencimiento a 30 de julio de 2015. Asimismo, se emitirán obligaciones con cupón 4,40% y vencimiento a 31 de enero de 2015 y obligaciones a cinco años con cupón 4,30% y vencimiento a 31 de octubre de 2019.

Para esta subasta, los objetivos se sitúan en una horquilla de entre 3.000 y 4.000 millones de euros. De esta forma, el organismo espera captar entre 7.500 y 9.500 millones de euros a lo largo de la semana.