Europa: Ni crecimiento ni austeridad

El día en que se ha confirmado que España cerró 2011 con un déficit del 8,5 por ciento y que nuestro país está en recesión, hemos podido comprobar que Europa, a base se no decidirse entre la austeridad y el crecimiento, no ha optado por ninguno.

La palabra crecimiento tiene dos sentidos muy distintos en el debate europeo. Los políticos hablan de él porque acuña en una sola palabra los anhelos de millones de europeos. Pero lo que dicen con ese término es muy distinto según quién sea quien lo pronuncie. Si es François Hollande, por hablar del futuro presidente de Francia, “crecimiento” quiere decir apuesta por las políticas de demanda. Es la vieja idea keynesiana, vieja ya cuando él la formuló, de que lo importante en el desempeño económico es la demanda agregada. Si estamos en crisis, hay que aumentar la demanda agregada. Hagámoslo mientras no suba la inflación. Cuando ésta empiece a subir es que estamos empezando a pasarnos, pero mientras las políticas de expansión fiscal son jauja.

La palabra crecimiento tiene otro sentido muy distinto pronunciada por otros. Es la política de la oferta: las reformas estructurales que busquen hacer la economía más competitiva. En enero varios presidentes europeos firmaron una carta que hablaba de la necesidad de introducir medidas en este sentido.

El primer camino hacia el crecimiento es exactamente opuesto a la austeridad. El segundo es compatible. Es más, es necesario por sí mismo y porque facilita los objetivos que se plantea la política de austeridad: cerrar la distancia entre los ingresos y los gastos públicos.

¿Está Europa siguiendo una política de crecimiento por el lado de la oferta? No. ¿Está creciendo, al menos, Europa? El año pasado un 1,5 por ciento y este año un crecimiento nulo, según las estimaciones de la CE. ¿Qué nos dicen los últimos datos de actividad? Ya hemos hablado aquí del PMI (Índice de Gestores de Compras), elaborado por Markit. Es una macroencuesta sobre las decisiones reales de los empresarios de diversos sectores. Es un indicador fiable y muy reciente de la marcha de la economía privada.

Los últimos datos muestran que el PMI compuesto de la eurozona ha caído en abril a un mínimo en 5 meses de 47,4 puntos (por debajo de 50 puntos indica contracción). Ha caído por tercer mes consecutivo. “La eurozona declina a un mayor ritmo al inicio del segundo trimestre”, dice Markit. Chris Williamson, economista jefe de Markit, señala que “las perspectivas no son buenas. La confianza de los empresarios se han desplomado, las empresas recortan la plantilla al nivel más rápido desde comienzos de 2010, para reducir su capacidad, a la espera de unas menores cargas de trabajo”.

Bueno, al menos nos queda el consuelo de que Europa sigue una política de austeridad. Sólo que los últimos datos, ofrecidos por Eurostat, muestran que tampoco es el caso. 2010 se cerró con un déficit conjunto (Europa de los 27) del 6,5 por ciento del PIB, mientras que 2011 se ha cerrado con un 4,5 por ciento. Se plantea como un gran logro de la política de Austeridad. ¿El hecho de que el crecimiento de la deuda causado por el déficit sea dos puntos menos rápido que el año anterior? En definitiva, ni crecimiento ni austeridad.