El dilema del rescate

Hace un mes, en la anterior reunión del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, Mario Draghi dejó claro que España tendría que solicitar un rescate, con la consiguiente lista de tareas en forma de recortes y reformas. Este jueves Draghi ha perfilado la medida de la intervención del BCE en el mercado de deuda, insistiendo en el condicionamiento “estricto”, asociado a una intervención. De modo que ahora la responsabilidad está en La Moncloa. Mariano Rajoy debe sopesar si pide, o no, un rescate de nuestra deuda.

El gobierno cuenta con cierto margen. El Tesoro español puede asumir costes muy altos de financiación durante un tiempo, y Mariano Rajoy jugará con esa baza para negociar los términos de la intervención. Pero es un juego dilatorio y muy caro. Y no se puede prolongar por mucho tiempo. Antes o después, habrá que afrontar la realidad, introduciendo cambios estructurales a fondo y con energía. La responsabilidad de ello es, de nuevo, de Mariano Rajoy, que todavía no ha adoptado un conjunto de planes de reforma y recortes lo suficientemente ambicioso como para convencer a los inversores de que la deuda española está exenta de peligro. Además, en el mes que viene, el Tesoro tiene que refinanciar 27.000 millones de euros, lo que no es fácil si Rajoy desprecia el rescate.

Estos son los términos en los que se mantuvo la reunión del presidente del gobierno con su homóloga germana, la canciller Angela Merkel. Ella presiona al gobierno español para que dé ese paso. Precisamente porque estaría asociado a un conjunto de medidas añadidas que sí asegurarían que España recondujese, finalmente, la grave crisis fiscal y financiera que vive. De este modo, se abriría un cortafuegos de la crisis europea que permitiría a Merkel dedicar una mayor parte de sus energías al ámbito doméstico. Merkel ha mostrado su apoyo a los programas que están en marcha, pero ha dejado ver, de forma velada, que no son suficientes. Mariano Rajoy tiene que resolver el dilema del rescate. Y tiene que hacerlo con premura. No tanto porque se lo diga la Sra. Merkel, sino porque España lo precisa y a todos conviene.