Sigue cerrado el grifo del crédito privado

Es más, lo que consideramos crisis económica es, en realidad, el inicio de la recuperación, pues consiste en el desencadenamiento de los dolorosos ajustes que vuelven a situar al sistema productivo en una situación sostenible. El Banco de España señala, por un lado, que la concesión de créditos al sector privado está estancada: “"La financiación al sector privado (crédito más renta fija) en diciembre de 2010 mantiene los niveles registrados en diciembre de 2009. Persiste la atonía del crédito al sector privado".

Por otro lado, el órgano regulador observa "el proceso natural de reducción del endeudamiento de las empresas y familias españolas tras su notable aumento durante los años de expansión económica". Hace sólo una semana, el consejero delegado de Banco Santander lo decía claramente: “A nadie le gusta contarlo así pero lo hemos dicho cuarenta veces: el país tiene un exceso de endeudamiento y tiene que desapalancarse”.

La muerte de Osama sigue teniendo repercusión. Según Jacquelin Leo, de The Fiscal Times, Osama Ben Laden le ha costado al Tesoro de los Estados Unidos billones de dólares. Dice el artículo: “Según el Servicio de Investigación del Congreso, desde el 11 de septiembre el Congreso ha aprobado varios gastos con un total de 1,283 billones de dólares por las guerras en Iraq y Afganistán, la reconstrucción, la ayuda exterior, los costes de las embajadas, la sanidad de los veteranos de guerra, las operaciones anti terroristas y la mejora de la seguridad en las instalaciones militares”. La revista Time publica un artículo que, sin ofrecer los mismos datos, también cree que “Ben Laden ha contribuido mucho al boom del déficit federal”. Claro, que no todo ello es achacable a Ben Laden ni su muerte va a cambiarlo de forma radical, puede que ni ligeramente. El gasto militar global no ha dejado de subir desde 1998. De otro lado, es interesante leer el análisis del FT que comentamos en la crónica del domingo, pero que Expansión ha traducido al español.

Otro aspecto económico interesante de la muerte de Ben Laden es su efecto sobre las finanzas de la organización Al Qaeda. Recordemos que Ben Laden no sólo era una persona con una gran fortuna, sino que era un eficaz economista y estaba entrenado por la CIA para actuar sin dejar huellas. Sin su aportación, ¿cómo sobrevivirá la organización terrorista? Lo intenta responder un artículo también publicado en la revista Time. Éste muestra que los fondos de Ben Laden fueron muy importantes al principio, pero han dejado de serlo. Por un lado, Al Qaeda ha tendido una tupida red de financiación en mezquitas y otros lugares. Por otro, “en estos días, la red terrorista obtiene la mayoría de sus fondos del robo y la extorsión”.

En el capítulo de cuentas públicas, el FMI ha dicho que las de EEUU son "insostenibles", nada menos. Pero este martes nos detenemos en que el Financial Times ha publicado un importante artículo sobre la economía griega. Recuerda que el año pasado cayó un 4,3 por ciento y que en 2011 sigue en recesión (el PIB se contraerá un 3 por ciento). También recuerda que el reelegido gobierno de Giorgios Papandreu (hijo y nieto de otros dos primeros ministros homónimos), comenzó haciendo verdaderas reformas: recortó las pensiones un 20 por ciento, el sueldo de los funcionarios un 15 y, en conjunto, impuso ajustes por un valor del 8 por ciento del PIB. Pero sólo puede salvar la situación de Grecia si sigue con el fortísimo ritmo de recortes, y éste lo ha bajado. A ello habría habido que añadir reformas económicas que, sencillamente, no han llegado. Así las cosas, “si Papandreu falla, los políticos de las capitales europeas y en Washington se enfrentarán a un dilema: o bien darle otra oportunidad a la economía griega, o bien dejar que el país caiga en el abismo de la quiebra, lo que tendría consecuencias potencialmente devastadoras en toda la eurozona”. Grecia cuenta todavía con la posibilidad de llevar a cabo un ambicioso plan de privatizaciones, que aligeraría el peso de la deuda en 18 puntos del PIB hasta 2020. Pero los expertos son escépticos al respecto de que pueda llevarlo a cabo. Mientras, BCE y FMI están ahora en Atenas estudiando el último paquete de medidas de ahorro.

Por otra parte, según se ha conocido este lunes, Portugal podría necesitar no los 80.000 millones de euros que inicialmente se habían calculado, sino 100.000. Como en el caso de Grecia, a medida que se miran más las cuentas, la realidad que se ve es peor. Esta es, al menos, la información ofrecida por el periódico luso Diario Economico. España, por su parte, lejos de contagiarse por las turbulencias griega y lusa, parece que recobra algo de aire: la colocación con éxito de las últimas emisiones de deuda permite que la prima de riesgo caiga por debajo de los 200 puntos, en los niveles en que estaba mediado el pasado mes de abril.

La energía solar tiene tres características sobresalientes: Afecta al paisaje, produce una cantidad de energía muy baja y resulta extraordinariamente cara. Tiene también otras dos características que, sin embargo, le hacen atractiva: el combustible, el hidrógeno que está en el núcleo del sol, reparte su energía a todos, por lo que el acceso es universal y sencillo. Y se pueden hacer instalaciones pequeñas para usos locales. Un artículo del Fiscal Times dice que gracias al desarrollo tecnológico, esta fuente es más barata y su uso está creciendo. El precio de las placas ha caído “dramáticamente” en los EEUU y “el año pasado, el mercado estadounidense de energía solar ha crecido un 67 por ciento hasta los 6.000 millones de dólares”. Por otro lado, sin salirnos de las energías renovables, “España lidera Europa en la producción de energía eólica”, según cuenta New Europe.