La intervención de España ya es una posibilidad

Decíamos este lunes en estas crónicas que la UE podría verse forzada a intervenir España en el caso de que la prima de riesgo alcanzase los 400 puntos básicos durante un tiempo prolongado, en el entorno del mes. Estábamos, eso sí, en los 330 puntos, ni lejos ni cerca de esa cota. Hoy ya la hemos podido tocar con los dedos. Ha superado los 370 puntos y si ha caído a los niveles del lunes es porque ha tenido que intervenir nada menos que el Banco Central Europeo. El órgano regulador se ha lanzado a adquirir títulos de deuda española y la prima se ha relajado de inmediato. Pero la desconfianza sigue estando ahí.

Rodríguez Zapatero ha reaccionado con firmeza... exigiéndole responsabilidades a Angela Merkel. Por más que la canciller alemana sea la jefa del gobierno del principal país de la UE, ¿no debería exigirse responsabilidades a sí mismo? Dos fuentes del Banco de España informaron hace un mes al autor de estas crónicas que la intervención de España era algo más que una opción teórica. Nada que no pudiera evitarse. Pero algo que estaba previsto y que incluso ocupaba un lugar impreciso en el calendario, entre finales de este año y comienzos del próximo. Quizás por ello Rubalcaba quiere que las elecciones sean el próximo 27 de noviembre. La cuestión, ahora, es si el Gobierno va a aguantar tanto. El largo y cálido verano que nos aguarda no tiene porqué calmar los mercados. Eso lo debe hacer el Gobierno y para ello tiene que anunciar nuevas medidas. No sólo ni principalmente de recortes, sino de reformas estructurales. Y, sobre todo, del mercado de trabajo. Claro que si lo hace, desalentará aún más a su electorado. Haga lo que haga, no lo tiene fácil.

Ahora bien, Robert Wenzel informa de que un miembro del Banco Central Europeo le ha confiado algo que, por otro lado, está a la vista de todos: el fondo de rescate europeo no es lo suficientemente grande como para rescatar a Italia. Es la tercera economía de la eurozona.

El mismo economista nos ofrece la opinión de Nouriel Roubini sobre Italia y España. De nuestro vecino mediterráneo opina Roubini que “hay una alta probabilidad de crisis fiscal, pues el paquete de recortes (vacío de reformas estructurales) hace muy poco para atender los crecientes problemas de Italia”. Sobre España cree que “el mercado refleja falta de confianza sobre los fundamentales españoles”. ¿Por qué esta huída de las deudas italiana y española?. Un analista de BNP, citado por EUbusiness, señala que “los inversores tienen la prioridad de hacer inversiones seguras y están cambiando a activos de gran calidad y abandonando aquellos que consideran más arriesgados”.

Falta de confianza en los fundamentales españoles, corrida hacia activos más seguros... España tiene que ofrecer algo de mayor valor que las palabras de Rodríguez Zapatero para recobrar la confianza de los mercados. Según Natixis, España está, en comparación con Grecia y Portugal, en mejor situación para recuperarse si lo hace la economía global, dado que tiene una economía muy diversificada “y por tanto está mejor situada para capitalizar una dinamización de la demanda global”.

Además, la situación en Grecia sigue deteriorándose, a pesar de que el FMI, ya bajo la batuta de Lagarde, ha violado sus propias normas para poder conceder el quinto tramo del primer rescate al país. Tan es así, que el Eurogrupo se plantea la posibilidad de comprar títulos de deuda griega. Se reúne de urgencia el viernes.